在投(tóu)资日经225ETF的(de)“基(jī)金吧”里，基金(jīn)的(de)大涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个(gè)日经正(zhèng)经不(bù)？”“还(hái)要(yào)有个(gè)跌(diē)停板才和(hé)净(jìng)值一样”“这基(jī)涨跌(diē)这么大，吓人(rén)”……到(dào)底发生了(le)什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达(dá)基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率已经大(dà)幅回落(luò)。与此同时，科创50、创业板指继续(xù)受到资金的青睐(lài)，今年以来创业板ETF净买入资金已达(dá)165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居(jū)前，热(rè)门(mén)板块(kuài)传媒、基(jī)建ETF受到(dào)资(zī)金“落(luò)袋为安(ān)”，但部分机构看好传媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示高(gāo)溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢(yì)价(jià)已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大(dà)公募巨头纷纷(fēn)公告，两(liǎng)家公募旗(qí)下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交(jiāo)易价格波(bō)动(dòng)较大(dà)。截至(zhì)5年(nián)22日，两只产(chǎn)品的(de)溢价率(lǜ)分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投(tóu)资者关注二级市(shì)场交易(yì)价格溢价风(fēng)险，如(rú)果盲目投资(zī)，可能遭受重大(dà)损失(shī)。

　　从(cóng)两(liǎng)只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)的表现(xiàn)看(kàn)，今年(nián)两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅都(dōu)超(chāo)过了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘，两(liǎng)只产品(pǐn)溢价率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后(hòu)有所降温，正(zhèng)在(zài)回归理性(xìng)。

　　而从资金流向看，由于两只(zhǐ)产(chǎn)品规模(mó)仅有(yǒu)1个(gè)亿(yì)左右，流(liú)通盘偏小，昨日净(jìng)流入资金都不到(dào)2千(qiān)万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日(rì)经(jīng)指(zhǐ)数的产(chǎn)品(pǐn)共有4只，总规(guī)模5.4亿元(yuán)，今年以来(lái)资金(jīn)净(jìng)流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的(de)产品(pǐn)已(yǐ)经达(dá)到27％，体现了很好的(de)赚钱效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪(zōng)的指(zhǐ)数都是日经(jīng)225指数(shù)收益(yì)率（经汇率(lǜ)调整后），从(cóng)该指数(shù)表现看，今(jīn)年也(yě)大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基(jī)金经理告(gào)诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的(de)指数近期(qī)涨势(shì)较大，涨幅犀利(lì)，叠加产品流(liú)通盘不够大，短期内受(shòu)到资金的净(jìng)买入，产生(shēng)了供(gōng)不应(yīng)求(qiú)的情况，就(jiù)会(huì)推(tuī)高二级市场(chǎng)价格，让价格走在指(zhǐ)数涨幅的前(qián)面，这个情况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层(céng)资产是跟踪日经225指数表(biǎo)现的(de)，如果短期出现高溢(yì)价，也就意味着当前的价格超(chāo)出了(le)指数的(de)涨(zhǎng)幅，未来会回归到指数正常走势(shì)和涨(zhǎng)跌幅的状态(tài)，也就是会逐(zhú)渐消除溢价。而高(gāo)溢(yì)价回归的过程(chéng)，就会产生(shēng)二级(jí)市场价格的下跌，因此，建(jiàn)议投资者不(bù)要(yào)盲目买入(rù)高溢价品种，避免下跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从日(rì)本股市表现看，今年年初以来日本(běn)股市持(chí)续上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经济(jì)破裂以来的最(zuì)高(gāo)点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上涨受多重(zhòng)因素驱动：一是随着美联储(chǔ)加(jiā)息预期下降和日央行(xíng)紧缩预期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是随着疫后经济(jì)活动(dòng)复苏和(hé)去年日(rì)元持(chí)续贬值(zhí)，东京交易(yì)所上市公司多表现(xiàn)良好(hǎo)；三是(shì)今年东京交易所提出将改革公司治理监督机制(zhì)。在(zài)这一(yī)改革下(xià)，预计部分低估值企业可(kě)能(néng)采取股票回购等方式(shì)提振股价(jià)，截至本周，已有价值3900万亿日(rì)元的股票(piào)被宣布回购；四是近期部(bù)分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴(bā)菲(fēi)特赴日考察并表示大举(jǔ)投(tóu)资日本股(gǔ)市等(děng)，推动市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快上涨带(dài)来(lái)的投资风险，并提示投资者，海外投资可(kě)能会涉(shè)及(jí)相关的(de)汇率风险(xiǎn)，对(duì)相(xiāng)关市场熟悉程度不高等问题，建(jiàn)议(yì)投资者在自(zì)己(jǐ)能(néng)力圈内投资，避免盲(máng)目追高(gāo)带来(lái)的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指继续(xù)受青睐

　　朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁创业板(bǎn)ETF净流(liú)入资(zī)金已(yǐ)达1朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁65亿

　　除(chú)了关注(zhù)市(shì)场(chǎng)热点ETF外，再来看下ETF市场(chǎng)最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比(bǐ)去年末规(guī)模(mó)新(xīn)增(zēng)1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场(chǎng)中，昨(zuó)日净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价(jià)测算，净流入资金微(wēi)增3.89亿(yì)元。

　　从资金净(jìng)流入方向来(lái)看，资金净(jìng)流入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是(shì)3.39亿元，位(wèi)居行业前列。另外(wài)，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上资金的净(jìng)流入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导(dǎo)体、游戏、证券(quàn)ETF等净(jìng)流入资金(jīn)居前，都(dōu)超过了2亿元资金体量(liàng)。另外，触(chù)底反弹的医(yī)药(yào)ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同(tóng)样吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时(shí)间看，今(jīn)年以来净流入资金最多的是易方达创业板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元(yuán)，位(wèi)居行(xíng)业(yè)首位。另(lìng)外(wài)，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入(rù)70亿元、67亿元(yuán)，都(dōu)位居(jū)行(xíng)业前(qián)列。

　　而(ér)今年景气度回(huí)升的(de)半导体、酒(jiǔ)ETF，具(jù)备估值吸引力的医(yī)疗、恒生互联(lián)网等，也(yě)都受到资金(jīn)的追逐，净流入(rù)资金都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创业(yè)板相关指数的“越跌越买”，华安(ān)基金指数(shù)与量化投资(zī)部表示，随着前期创业板50指数的回调，当前(qián)估值(zhí)已(yǐ)来到30倍(bèi)的历史低位(wèi)区间，且一季报显示(shì)成(chéng)分(fēn)股(gǔ)净利(lì)润同比增长52.69％，基本面(miàn)向好趋势明显，持(chí)续关注板块趋势(shì)反转(zhuǎn)机(jī)会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底(dǐ)的政治局会议提(tí)出“要(yào)夯实科技自立(lì)自强根基，培(péi)育壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩(kuò)大(dà)新能(néng)源(yuán)汽(qì)车发展优(yōu)势，加快推(tuī)进充(chōng)电桩(zhuāng)、储能等设施(shī)建设和配套(tào)电(diàn)网改造。要重(zhòng)视通用人(rén)工智能(néng)发展，营(yíng)造创新(xīn)生态，重(zhòng)视防范(fàn)风险(xiǎn)”，这宣示着国(guó)内(nèi)经济发展动能要加快转变，新能源及人(rén)工智(zhì)能将(jiāng)是经(jīng)济转型的两(liǎng)大动(dòng)能，汇(huì)聚战略性新兴产(chǎn)业的创业板持续受益于政策红利，该机构建议关注创业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净流出(chū)居前(qián)

　　传(chuán)媒、基(jī)建“落(luò)袋为安(ān)”

　　而从资金净流出方向看，表(biǎo)现相对强势的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日基(jī)金(jīn)份(fèn)额流失(shī)4亿份，资(zī)金净流出超过11亿元(yuán)。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过(guò)1个亿(yì)的(de)资(zī)金(jīn)净流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近(jìn)期(qī)出现阶(jiē)段性行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净流出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉(lā)长时间期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都(dōu)出现(xiàn)百亿体量(朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁liàng)的资(zī)金净流出(chū)。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金(jīn)净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今(jīn)年(nián)涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿(yì)元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨(zhǎng)越(yuè)卖，整体资金净流出位(wèi)居前(qián)列。

　　虽然部分(fēn)热(rè)门(mén)主题行业的(de)资金(jīn)出现流出，但部分(fēn)机构仍建议从中长(zhǎng)期角度(dù)，观察各(gè)类板块的投资机会(huì)和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中(zhōng)国(guó)经济中长(zhǎng)期的趋(qū)势(shì)，但市场展现出更多(duō)结构性(xìng)机会(huì)，当前市场对题材的追(zhuī)捧热(rè)度仍持续偏高。“传媒(méi)板块近期跌幅居(jū)前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继(jì)续关注资金(jīn)合(hé)力最强的人工(gōng)智能与央企相关(guān)品种，中期在市(shì)场炒作(zuò)热(rè)度(dù)回落、且经(jīng)济复苏趋(qū)势(shì)确立后关注“顺周期”板块(kuài)的整(zhěng)体(tǐ)机会(huì)，尤其是(shì)大众消费等领域；而长期来(lái)看，可(kě)以积极(jí)关注数字化对(duì)生产力的提升，重点关注计算机、互联(lián)网和传(chuán)媒等行业。

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