金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入(rù)价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆(bào)发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事(shì)和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大(dà)商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国(guó)家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他(tā)还(hái)在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这(zhè)五家(jiā)公司都(dōu)有过业务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下(xià)也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好(hǎo)地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过(guò)融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分原因是(shì)为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决(jué)定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉(lú)。日本5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增(zēng)至(zhì)美国著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持(chí)股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报(bào)中指出在过(guò)去的(de)三(sān)十年中，日本(běn)经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全(quán)失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的(de)背景下，日(rì)本经(jīng)济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日本在(zài)亚太(tài)格(gé)局(jú)中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发(fā)展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都(dōu)成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发(fā)现(xiàn)日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的(de)政(zhèng)治(zhì)格局(jú)，在全球(qiú)动荡的(de)大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固然不可避忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以及(jí)人工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对(d忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思uì)投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为(wèi)了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌(diē)破(pò)净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要(yào)求》要(yào)求(qiú)上市(shì)公司(sī)提高企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮。

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