分析人士称，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后，预计全(quán)市场货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金数量(liàng)上将有一(yī)定出清，对基(jī)金管理人(rén)的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施(shī)，从风险管理、人员及(jí)系(xì)统(tǒng)配置(zhì)、投资比例(lì)、交易行(xíng)为、规(guī蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗)模(mó)控制、申赎管理等多方面对(duì)重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金的基金管理人提(tí)出了(le)更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低(dī)投资(zī)风险。但是，可能会对部分追求高收益(yì)的投(tóu)资者造(zào)成一(yī)定影响。此外，预计(jì)全市场货(huò)币市场基(jī)金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币市场基金是指因(yīn)基金资产规模较大或者投(tóu)资者人数较(jiào)多(duō)、与其他金融机构或者金融产(chǎn)品(pǐn)关联性较强，如发(fā)生重大风险，可能对资本市场和金融体(tǐ)系产生重大不利影(yǐng)响的货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些基金会被(bèi)纳入评(píng)估范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一(yī)条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向(xiàng)中国证监会报告：基金(jīn)资产净值连(lián)续(xù)20个交易日超过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金特征的(de)其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，市场上(shàng)共有天弘余额(é)宝货币(bì)、易方达(dá)易理(lǐ)财货(huò)币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模超过(guò)2000亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，天弘余(yú)额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份(fèn)额(é)持有人(rén)户数(shù)来看，截至2022年末(mò)，天弘(hóng)余额宝货币持有人(rén)达7.44亿(yì)户，居于首位(wèi)。

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于规(guī)模超(chāo)过(guò)2000亿元或者投资者数(shù)量大(dà)于(yú)5000万个的货(huò)币市场基金，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求更加严格，基(jī)金管理人需要增(zēng)强抗风险能力，并明(míng)确(què)风险(xiǎn)防控与处置机(jī)制。这(zhè)将促使基金公(gōng)司(sī)更加注重风险管理和产蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗品(pǐn)合规(guī)性，提高产品(pǐn)的透(tòu)明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定》与资(zī)管新规(guī)一脉相承，都是为(wèi)了提升资管(guǎn)机构的风险管理(lǐ)能力，实现风险分散(sàn)化，防止风险过度集中、对金融(róng)安全产生不利影响。在提升风控水平的前(qián)提(tí)下，引(yǐn)导高收(shōu)益产品打破刚兑(duì)，高安全产品收(shōu)益率回落至与其风险相匹(pǐ)配的合理水平(píng)。随着资(zī)管新(xīn)规的逐步落(luò)地，回归(guī)本源的主动类资管产品迎来发展良(liáng)机，财富管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币(bì)市场基金的附加监管要求，指出(chū)基(jī)金管理人应当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和(hé)投资理(lǐ)念(niàn)，确保(bǎo)自身(shēn)投资研(yán)究(jiū)、人员配(pèi)备(bèi)、系统运营、客户(hù)服(fú)务(wù)、风险管理与危机应对等(děng)方面的(de)能(néng)力(lì)水平与重要(yào)货币市场基金管理规模相匹配(pèi)，不得盲目扩(kuò)张基金规模(mó)。

　　值得(dé)注意的是，重要货(huò)币市场基金的基金经(jīng)理不得(dé)少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面(miàn)，基金管(guǎn)理人的高级管理人员(yuán)、基金(jīn)经理等(děng)相关人(rén)员的考核评(píng)价、薪(xīn)酬激励等(děng)不得直接或者间接与重要货币市场基金(jīn)的规模(mó)相挂钩。

　　在(zài)重要(yào)货币市场基金的投(tóu)资(zī)运作指标(biāo)方面，也需要满足多项(xiàng)要求。例如，持有(yǒu)一家公(gōng)司发行的证券市值不得超过基金(jīn)资产净值(zhí)的5％；投资(zī)于具有基(jī)金托(tuō)管人资(zī)格的(de)同一(yī)商业银(yín)行(xíng)发行的金融工(gōng)具占基金资产(chǎn)净值的比例不得超过(guò)15％；主动投资(zī)于流动性受限资产的规模(mó)合计不得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投(tóu)资组合的平均(jūn)剩余期限不得超过90天；投(tóu)资组合(hé)的(de)杠(gāng)杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为(wèi)管(guǎn)理方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单一投资者申购申请后导致(zhì)其持有份额(é)超过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备金(jīn)方面， 基金(jīn)管理(lǐ)人、基金托管人每月从重要货币(bì)市场(chǎng)基金的管理费、托管费(fèi)中计提的(de)风险准备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》是金融防风险(xiǎn)的(de)重要举(jǔ)措。部分货币市(shì)场基金规(guī)模较(jiào)大(dà)、投资者数量较多，具(jù)有“牵一发而(ér)动全身(shēn)”的重要影(yǐng)响，当出现风(fēng)险事件时，可能(néng)会(huì)对金融市(shì)场的流动性安全(quán)产(chǎn)生冲击(jī)。《暂(zàn)行规定》无论是从考(kǎo)核(hé)机(jī)制，还(hái)是从(cóng)投(tóu)资(zī)比例、久期、可变(biàn)现资(zī)产的限制，都(dōu)是(shì)为了更高流动性(xìng)考虑，重要货(huò)币市(shì)场基金防(fáng)范流动性风险(xiǎn)的(de)能力将进一步提(tí)升(shēng)，将有效防止出现(xiàn)2016年部分(fēn)货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金类似的流动性(xìng)风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督(dū)管理机制方面，《暂行规(guī)定》也做(zuò)出了(le)明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理(lǐ)人应当(dāng)综(zōng)合评估重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金各类风险的成因、表现及影响，会(huì)同(tóng)相关市场主体共同(tóng)制(zhì)定合理有效的风险应对预案(àn)。风险应对预案应当报中国(guó)证监(jiān)会(huì)备(bèi)案，中国证监会对风险应对(duì)预案的有效性(xìng)、合理性(xìng)、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要(yào)货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金发生(shēng)重(zhòng)大风(fēng)险的，由(yóu)中国证监会(huì)牵头相关部门成立风(fēng)险处置小组(zǔ)，督促基金(jīn)管理人及相关市场主体依据风险应(yīng)对预案等对重要货(huò)币(bì)市场基金实施风险处(chù)置。

　　那么(me)，《暂行规(guī)定(dìng)》的实施对于投(tóu)资(zī)者有什么影响？

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高货币基金的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)能力和透明(míng)度(dù)，降低(dī)投资风险。但是，可能(néng)会对部分(fēn)投资(zī)者(zhě)造(zào)成一定影响，例如可能会对一些追求(qiú)高(gāo)收(shōu)益的(de)投资者造成一(yī)定冲击。此外，新规可(kě)能会导致一(yī)些货币基金(jīn)规模(mó)较小的产品退出市(shì)场，投资者需要注意选择合适的产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有(yǒu)利于保护低风(fēng)险偏好的投(tóu)资者。相对(duì)于其他资管产品，货币(bì)市(shì)场基(jī)金具有着投(tóu)资者(zhě)数量庞大，风(fēng)险偏好较低的(de)特点。部分规模较大的货币规(guī)模基(jī)金如出现风险事件，或将对(duì)社会稳定产生不(bù)利影(yǐng)响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的(de)资产(chǎn)安全要求，有利于保(bǎo)护(hù)投资(zī)者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后，货币市场(chǎng)基金的规范化、标准化、投资分(fēn)散化、安全化(huà)程度将有提升，未来是否在公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是(shì)投资者选择考量的潜(qián)在背书因素之一。预计全(quán)市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

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