今(jīn)年(nián)1月，美(měi)国政府债务余额又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着(zhe)美(měi)国(guó)再度(dù)陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告(gào)称，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而来(lái)，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国(guó)政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规(guī)模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负(fù)了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和(hé)支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反对美(měi)国(guó)参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会(huì)通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实(shí)质(zhì)上正式(shì)确立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的(de)上调(diào)幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务(wù)上(shàng)限？

马斯克会加入中国国籍吗　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随(suí)心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的(de)超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务(wù)上限，往往需(xū)要美国(guó)国会两院的通(tōng)过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时候类似于一(yī)个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位(wèi)的(de)分(fēn)裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和党人(rén)达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无(wú)法取得突破(pò)性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登(dēng)和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是(shì)逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次(cì)下调(diào)美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国(guó)多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时(shí)，我们(men)仍处(chù)于相当低(dī)迷(mí)的(de)经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了马斯克会加入中国国籍吗应(yīng)有(yǒu)的时(shí)间……在接下(xià)来的六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的(de)公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅削(马斯克会加入中国国籍吗xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人(rén)看作2011 年(nián)债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国(guó)国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期(qī)市(shì)场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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