为(wèi)了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露(lù)的信息(xī)，新(xīn)美光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词星董事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀(xiù)芳当(dāng)时(shí)向时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的(de)证券(quàn)账(zhàng)户(hù)并(bìng)联合(hé)其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操(cāo)作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部(bù)分(fēn)用于(yú)偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情(qíng)、未(wèi)参(cān)与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，及(jí)他们的(de)代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及(jí)其(qí)代理(lǐ)人的主要陈(chén)述(shù)意(yì)见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合(hé)法理财(cái)。在(zài)案证据(jù光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词)可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零(líng)三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年(nián)4月上市前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六(liù)十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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