衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析(xī)局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第(dì)四季度(dù)放缓的(de)主要原因是(shì)私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓(huǎn)的(de)同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和(hé)救(jiù)援中心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立(lì)即(jí)开(kāi)始拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动(dòng)中(zhōng)，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出(chū)动直升(shēng)机(jī)扣(kòu)押了(le)该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于(yú)美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美(měi)方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的(de)视(shì)频显示(shì)，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事(shì)实就(jiù)是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美(měi)联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联(lián)储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官的言(yán)论(lùn)通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私下(xià)会(huì)面(miàn)时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问(wèn)他(tā)们是不是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确(què)定性三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人g>

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌(diē)。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最(zuì)强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银(yín)行业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的(de)下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和(hé)银(yín)行的财报(bào)和股价表现或显示(shì)银行业危机仍(réng)未(wèi)结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的(de)不确定性成为影响整个金(jīn)融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需(xū)要(yào)注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币(bì)政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预(yù)计(jì)欧洲央(yāng)行和(hé)英国(guó)央行也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对(duì)于海外经(jīng)济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预计对(duì)于(yú)需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产(chǎn)量(liàng)的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本(běn)面风险波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大(dà)。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的(de)复杂(zá)三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人局面下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到(dào)新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部(bù)分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活(huó)动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但由(yóu)于(yú)开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内(nèi)原(yuán)油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。