5月12日(rì)晚间(jiān)，江铃汽车公告(gào)宣布(bù)，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此前约定的(de)交易对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过(guò)原计划在重(zhòng)卡行业(yè)“大展拳脚”的江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金(jīn)为(wèi)江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交(jiāo)易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两(liǎng)年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿(yì)元的价(jià)格，通过山(shān)西省产权(quán)交易(yì)市场(chǎng)公开挂牌(pái)方式，出售定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别全资子公司(sī)江铃重汽100％的(de)股权(quán)。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方(fāng)开(kāi)出了(le)要求(qiú)：1、世界(jiè)500强(qiáng)企业，2020年度在全(quán)球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂牌公(gōng)告(gào)期于2021年(nián)8月9日(rì)期限届(jiè)满，交(jiāo)易股权出售征集到(dào)一名(míng)意向受(shòu)让方，符(fú)合上述要求的沃(wò)尔沃卡车(chē)成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃尔(ěr)沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方(fāng)经协商(shāng)一致，就(jiù)出售交易股权签(qiān)署(shǔ)了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股权(quán)支付的(de)基准价(jià)款为(wèi)人(rén)民(mín)币(bì)约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易(yì)需要获得国资管(guǎn)理有权(quán)单(dān)位(wèi)的批准，但由于交易所需的(de)政府审批事项未能在约定的时间内完(wán)成，项目双方经协商(shāng)一致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交易(yì)前(qián)后耗时长(zhǎng)达2年之久，但(dàn)最终仍以失败告(gào)终。需要(yào)提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此次交易(yì)已经(jīng)是其历史(shǐ)上第三次(cì)转手。

　　成(chéng)为“财(cái)务(wù)黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身是山西省汽(qì)车工(gōng)业集团(tuán)。作为(wèi)一家老牌国营企业，该公司主要(yào)组装生产重型卡车(chē)与货车，但由于经营不善陷(xiàn)入发展困境(jìng)，在(zài)2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车(chē)集团有限公司，将太原重汽重组为太原长安(ān)重(zhòng)汽，作为长安汽车进入(rù)重(zhòng)卡(kǎ)领(lǐng)域的(de)跳板(bǎn)。

　　但最(zuì)终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生了兴(xīng)趣(qù)，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元(yuán)的价格，从长安手中(zhōng)接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域(yù)的(de)意(yì)图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最(zuì)终将建成年产10万(wàn)辆重型(xíng)载货车(chē)、10万台发动机的(de)大型重(zhòng)卡企业，达产(chǎn)后主(zhǔ)营业务将超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但(dàn)江(jiāng)铃(líng)由于对重卡市场和客户洞(dòng)察不(bù)足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头(tóu)部企业的单月销(xiāo)量(liàng)，就(jiù)已(yǐ)超过江铃重汽(qì)几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业(定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别yè)务累计(jì)亏损超(chāo)20.33亿元。其(qí)中，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿(yì)元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月(yuè)净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的(de)产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江(jiāng)铃(líng)汽车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一(yī)举动的(de)主要(yào)目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实(shí)际上，江(jiāng)铃汽(qì)车自身近年(nián)来日(rì)子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现营收(shōu)330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其(qí)实现(xiàn)归(guī)母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚(shàng)可(kě)。不过，在(zài)2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎(hū)撑起了(le)其当年的净(jìng)利(lì)润(rùn)。而扣(kòu)除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在(zài)这两(liǎng)年的扣非归母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这(zhè)两年现金流(liú)状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经(jīng)营(yíng)活(huó)动现金流净额还(hái)达(dá)到36.98亿元，到(dào)了2021年即降(jiàng)至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年一季度，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上(shàng)年同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃重汽已(yǐ)暂停生(shēng)产和销售，当(dāng)前主要(yào)开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公司仍将继续积极推进江(jiāng)铃重汽的(de)重组工作，”江铃汽车方面(miàn)称(chēng)。

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