5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份发布的(de)一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时募集配套(tào)资(zī)金。公司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财(cái)经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头部期(qī)货软件商。公开资料(liào)显示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文(wén)华财经(jīng)与国(guó)内139家期货公司合作(zuò)，占国内(nèi)期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行(xíng)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此(cǐ)次(cì)创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再(zài)次递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决(jué)定终止(zhǐ)对其首次公开(kāi)发行股票并在创(chuàng)业板上(shàng)市的审(shěn)核(hé)。文(wén)华财经第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步确(què)定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新兴产业(yè)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公司(sī)重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对方(fāng)与(yǔ)公司(sī)不(bù)存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人；本(běn)次(cì)交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，公(gōng)司第一大(dà)股东不会发生变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍将(jiāng)无(wú)控股股东、实际控制人，预计(jì)不构成(chéng)公司(sī)重大资产重组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际控制人为(wèi)该(gāi)公司董事(shì)长兼总(zǒng)经(jīng)理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的(de)招股书，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连(lián)经一和上(shàng)海(hǎi)经一分别(bié)控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能(néng)力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解(jiě)决方案(àn)，同时与政府(fǔ)机(jī)关、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告(gào)期内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入(rù)较上年同(tóng)期略有增长，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本(běn)持平(píng)。报告期内，数字经济业务因(yīn)验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期(qī)内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公(gōng)司金融(róng)行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核(hé)心产品需(xū)求(qiú)刚性，公司(sī)加快(kuài)产(chǎn)品(pǐn)新一代产品布局、积极(jí)推进(jìn)项(xiàng)目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术(shù)上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经(jīng)济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要(yào)由于公(gōng)司在(zài)数字经济业务上，不(bù)同程度(dù)受(shòu)到(dào)需求端的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程(chéng)实(shí)施、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负(fù)债(zhài)率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远高(gāo)于(yú)文华财(cái)经(jīng)，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率显著高于(yú)金(jīn)证股份，无(wú)疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交(jiāo)易得以顺利实(shí)施(shī)，对于金证股份而言，文华财(cái)经的(de)优(yōu)质资产注入(rù)后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可(kě)以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交(jiāo)易细节(jié)，例如交易对(duì)价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签(qiān)署(shǔ)了《意向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对(duì)方发行股份及(jí)支(zh苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗ī)付(fù)现金的方式(shì)购(gòu)买其持有(yǒu)的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意向协(xié)议(yì)书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的初步合作(zuò)意向，交易(yì)各方(fāng)在本次交易(yì)中的具体权利(lì)义务以及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方最终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了(le)风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内(nèi)部决(jué)策(cè)程序，并经(jīng)有权(quán)监管机构(gòu)批(pī)准(zhǔn)后方可正式实施(shī)，本次交(jiāo)易最终能(néng)否实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来(lái)，金证股份股价步(bù)入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股(gǔ)份(fèn)股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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