本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不过(guò)随着公(gōng)募基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万晋m是山西哪里的车元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他上市(shì)板(bǎn)块中(zhōng)业务相关(guān)度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润(rùn)达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实(shí)现(xiàn)利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年(nián)定开年内(nèi)收益(yì)为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北(běi)交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其(qí)发展的(de)依然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差(chà)异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的(de)位置，对于(yú)北(běi)交所的后续(xù)表现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的(de)中小成长型企业(yè)而言是非常(cháng)具有吸(xī)引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依(yī)然(rán)延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年(nián)四季(jì)度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数体系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布，可(kě)以说对这个市(shì)场是(shì)加大(dà)了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低(dī)估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和(hé)北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会(huì)应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源(y晋m是山西哪里的车ght: 24px;'>晋m是山西哪里的车uán)证券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公(gōng)司(sī)获得重估可能性较大。

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