衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括(kuò)进口、私人库(kù)存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放缓的主要(yào)原(yuán)因(yīn)是私人库存投资(zī)回落(luò)以及非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国(guó)经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连(lián)续(xù)第八个(gè)季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次(cì)升(shēng)温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一(yī)季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突(tū)发(fā)！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明(míng)称(chēng)，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一(yī)艘(sōu)不(bù)明(míng)船只与一(yī)艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援中心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动(dòng)全球定位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力认(rèn)存(cún)在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联(lián)储(chǔ)不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美(měi)联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常(cháng)受(shòu)到投资(zī)者和商(shāng)界人士的密切关(guān)注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私下会(huì)面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这(zhè)些年(nián)不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他们通话，而(ér)且通(tōng)常将将通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能源化工(gōng)研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国(guó)内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不(bù)确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而(ér)原油作(zuò)为金融属(shǔ)性(xìng)最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国(guó)第一共和(hé)银行的财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来(lái)看，美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)风(fēng)险在(zài)未来一(yī)段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联(lián)储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素，这是(shì)投资者需要注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由(yóu)于(yú)近(jìn)期美联储(chǔ)官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧(ōu)元区(qū)的(de)高通胀(zhàng)水平(píng)，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供(gōng)需(xū)局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计(jì)近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油(yóu)供(gōng)需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极(jí)大(dà)影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平(píng)台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的(de)减产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美(měi)联储(chǔ)加息(xī)后，宏观(guān)面的(de)悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影(yǐng)响也(yě)会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看(kàn)油价或(huò)继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥(lì)青(qīng)分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是(shì)受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力东(dōng)出口的下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端(duān)方面，中东南(nán)亚(yà)公(gōng)用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加(jiā)注活(huó)动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修(xiū)导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基(jī)本(běn)面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体回升(shēng)空(kōng)间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本(běn)面差异还(hái)是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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