美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最(zuì)新会(huì)议纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必(bì)要进(jìn)一步加息的(de)问题(tí)上存(cún)在明显分歧(qí)，更多官员(yuán)暗(àn)示(shì)他们准备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出，如(rú)果经济(jì)发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在这次(cì)会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧(jǐn)政策(cè)。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来的(de)会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的(de)进程可能会继(jì)续缓慢得(dé)令人(rén)无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员们(men)一致认为，相对于(yú)美(měi)联储2％的目标(biāo)，目前的(de)通胀(zhàng)水平仍然太(tài)高(gāo)了。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物价压力可能比(bǐ)预(yù)期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动的影响被证明(míng)是温和(hé)的(de)。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们指出(chū)，信贷(dài)条件进(jìn)一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支(zhī)持(chí)正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市场供需再(zài)平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济活动的放缓(huǎn)程度还不(bù)足(zú)以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包括美(měi)联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在(zài)内(nèi)的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息(xī)的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布(bù)连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球经济前景(jǐng)的(de)不确定性和近期(qī)银行业的压力，官员(yuán)们透露未来的(de)决策将转向更(gèng)加依(yī)赖(lài)数据的方式。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这次(cì)利率决(jué)议之后(hòu)，美联储官员最关注的(de)还是掌(zhǎng)握政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因(yīn)此保留加息(xī)的选择是有(yǒu)必要的，接下来该(gāi)央行大概率不会给出(chū)一个明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至(zhì)关重要的是(shì)不(bù)要(yào)传(chuán)达降息的可能性(xìng)，或者已(yǐ)经排(pái)除了进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表示，该(gāi)行在6月(yuè)会议(yì)上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可(kě)能(néng)的。“即(jí)使6月维持(chí)利率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要(yào)在今年(nián)晚些时(shí)候加息。直到有明(míng)确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正在降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期的(de)最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个(gè)基(jī)点。这种预期是(shì)基(jī)于这样一(yī)种假设，即(jí)经(jīng)济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息问(wèn)题上(shàng)的分歧，以及官员(yuán)们采取的(de)是(shì)依(yī)赖数据(jù)的做法——这并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这样(yàng)的观点，即(jí)他(tā)们(men)现在对进一步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的(de)银行(xíng)业(yè)危机(jī)，美联储(chǔ)官(guān)员们对(duì)此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确(què)保金(jīn)融体系有足够的流动性来(lái)满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议(yì)上，美联(lián)储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外(wài)流(liú)在3月底和(hé)4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期间进一(yī)步下(xià)跌，但对(duì)绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对(duì)盈利能力下(xià)降的预期，而不是对偿付能(néng)力(lì)的(de)担忧(yōu)。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再次(cì)加剧(jù)的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突出的主题是(shì)，围绕地区性银(yín)行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及时提(tí)高债务上限，以避(bì)免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债(zhài)市(shì)场有序(xù)运作的重要性(xìng)，或(huò)强调了有关当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随时准备(bèi)使用其(qí)流动性工(gōng)具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督(dū)工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的(de)金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有(yǒu)取(qǔ)得(dé)任何进展。美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的(de)部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国(guó)联邦政(zhèng)府是(shì)否会在(zài)未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不确(què)定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景(jǐng)下(xià)美联储会倾(qīng)向于采取鹰派(pài)立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一(yī)口(kǒu)气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间(jiān)从现在(zài)开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的美(měi)国众(zhòng)议院议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡接(jiē)受采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年(nián)的(de)开(kāi)支限制(zhì)，双方(fāng)正在为(wèi)这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协(xié)议(yì)时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快，但民主党需(xū)要意识到他(tā)们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政(zhèng)部周三(sān)发(fā)布的数(shù)据(jù)，截至(zhì)5月23日(rì)的账上(shàng)现金为765亿美元(yuán)，较之前一天上农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘(pán)后(hòu)的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到(dào)炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市(shì)场预(yù)期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市(shì)场(chǎng)震惊的(de)是(shì)，英(yīng)伟达对二(èr)季度(dù)的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数(shù)11个板块依(yī)然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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