5月12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃(líng)重型汽车(chē)有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽(qì)车在2012年(nián)以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不(bù)过原(yuán)计(jì)划在(zài)重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损(sǔn)额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味(wèi)着江(jiāng)铃汽车前(qián)后耗了两年(nián)的(de)“瘦(shòu)身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年(nián)前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃汽(qì)车曾披露(lù)，拟以不(bù)低(dī)于7.64亿元的(de)价格，通(tōng)过山(shān)西(xī)省产(chǎn)权交易市场公开挂牌(pái)方(fāng)式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽(qì)对(duì)接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在(zài)全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上(shàng)述股权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期限届满，交易(yì)股权出售征(zhēng)集到一(yī)名意向受让方，符合上(shàng)述(shù)要求(qiú)的沃尔沃卡车成(chéng)了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交易规则(zé)支付了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出(chū)售(shòu)交(jiāo)易股(gǔ)权签(qiān)署了《关于(yú)江铃重型汽车有(yǒu)限公司(sī)100％股权的股(gǔ)权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股权支付(fù)的基准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由(yóu)于交(jiāo)易所需(xū)的(de)政府审(shěn)批事项未(wèi)能(néng)在约定(dìng)的时间(jiān)内(nèi)完(wán)成，项(xiàng)目双方(fāng)经协商一致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍(réng)以(yǐ)失败告终。需要提及的(de)是，江铃(líng)重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身是山西省(shěng)汽车(chē)工(gōng)业集团。作(zuò)为(wèi)一家老牌国营企业，该公(gōng)司主要(yào)组(zǔ)装生产重型卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但由于经营不善(shàn)陷入(rù)发展(zhǎn)困境，在2007年第一次(cì)被(bèi)重组。中国(guó)兵器装(zhuāng)备集团及中(zhōng)国长安汽车集团有限公司，将太原(yuán)重汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作为长安(ān)汽车进(jìn)入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原(yuán)重(zhòng)汽没(méi)能(néng)被盘活。太原重汽(qì)2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销(xiāo)量坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗为439辆。到2012年第一季度(dù)，太(tài)原重(zhòng)汽的(de)净资产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对(duì)太原重(zhòng)汽产生了兴(xīng)趣，该公司在(zài)2012年(nián)7月(yuè)以(yǐ)不超过2.7亿元的(de)价格(gé)，从长安手中(zhōng)接手太原长安重(zhòng)汽的(de)全(quán)部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将(jiāng)建成(chéng)年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机(jī)的大型重卡企(qǐ)业，达产(chǎn)后主营(yíng)业务将超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和(hé)客户洞察不足(zú)，经(jīng)营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期东风(fēng)公司(sī)、中国重汽、一汽解放等头部企业的单(dān)月(yuè)销量，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再披露有(yǒu)关江(jiāng)铃重卡的(de)销量数据(jù)。

　　销量(liàng)严(yán)重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈(chéng)现(xiàn)亏(kuī)损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于(yú)资(zī)不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重(zhòng)汽进(jìn)行了(le)1坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗1.42亿元(yuán)的现金增(zēng)资。这一举动的主要目的是降低(dī)江铃重汽(qì)的资产负债率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外部投资(zī)进入，利(lì)于江铃(líng)重汽(qì)进(jìn)行业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没(méi)余(yú)粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来(lái)日子(zi)也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元和301亿元(yuán)，这三年(nián)内，其实(shí)现(xiàn)归母净(jìng)利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃(líng)汽车收到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎撑起(qǐ)了其(qí)当年的净利润。而(ér)扣(kòu)除非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年(nián)的扣非归母净(jìng)利润(rùn)分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在这(zhè)两年现金流状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净(jìng)额(é)还(hái)达(dá)到36.98亿元，到了2021年(nián)即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度(dù)，这一(yī)科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车营收(shōu)为75.26亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净(jìng)利(lì)润(rùn)仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包(bāo)袱”仍然背(bèi)在江铃(líng)汽车肩(jiān)上(shàng)。而江铃汽车此次也(yě)表(biǎo)示，江铃重汽已(yǐ)暂停(tíng)生产(chǎn)和销售，当前主要开支(zhī)为员(yuán)工(gōng)薪酬和(hé)设备(bèi)维护(hù)等费用(yòng)。“未(wèi)来公司仍将(jiāng)继续积极推进江铃重汽的(de)重组工作(zuò)，”江铃汽(qì)车(chē)方面称。

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