金融界4月(yuè)26日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无(wú)驱动(dòng) 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但(dàn)是(shì)驱动有限的阶(jiē)段。前期我们做空纯(chún)碱(jiǎn)的(de)原因在(zài)于(yú)4月偏宽(kuān)松的预(yù)期(qī)下，存在累库(kù)和订(dìng)单下滑(huá)导致的(de)现货(huò)价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货重心(xīn)下移(yí)。从09可(kě)能的向(xiàng)上(shàng)驱动来看(kàn)，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三(sān)点可能会构成反弹(d1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022àn)的驱动。而目(mù)前来看(kàn)，投产的(de)变数预(yù)计不(bù)大；中游库存(cún)偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基(jī)差(chà)表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是等(děng)待检修的(de)兑现造成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难(nán)见得。策略上(shàng)，SA现货存(cún)在(zài)企稳的(de)迹象(xiàng)，但(dàn)是(shì)驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修(xiū)兑现(xiàn)，可选择9-1正套(tào)的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来(lái)看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日(rì)均水平持(chí)平去(qù)年8月(yuè)份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这一(yī)点和(hé)下游反馈和实际(jì)地(dì)产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原片(piàn)库存基(jī)本补至2021984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大20222年年初水平(píng)；进(jìn)入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因素(sù)，往年下游(yóu)存在压(yā)缩原片库(kù)存(cún)的可能性。但是从近期(qī)的现货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃厂继续上(shàng)调(diào)现货价格，产销维持(chí)在较高水平，因此近月确实难以出现回(huí)撤，总体还是正套思路。

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