中国金(jīn)融行(xíng)业加(jiā)速对(duì)外开放，外资券商们的(de)2022年(nián)过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)中，仅(jǐn)有(yǒu)4家在2022年(nián)取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立的摩根大通(tōng)证券2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛进，当年净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证券同(tóng)期获(huò)批的(de)野村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融(róng)巨头均在国内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞(ruì)银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商面(miàn)临的“一参一控(kòng)”问题(tí)如何(hé)解决，仍是业内关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而(ér)透(tòu)视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深入财富(fù)管理(lǐ)成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券(quàn)商半数亏损

　　对于国内各家证券公司(sī)来(lái)说(shuō)，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈(liè)态势，来(lái)自“洋券商”们(men)的市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)也同样带(dài)来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家(jiā)券商2022年(nián)年报(bào)/财(cái)务数据，9家外资(zī)控股券商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则万元）。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转亏。野(yě)村东方国(guó)际证券(quàn)则延续自(zì)成立以(yǐ)来的亏损状态(tài)：2022年实(shí)现营业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上年(nián)同期(qī)的8491万元(yuán)亏损幅度(dù)继(jì)续扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获(huò)得外资股东(dōng)增持而成为外资控(kòng)股券商的汇丰(fēng)前(qián)海证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于2020年获(huò)得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完(wán)成工商登记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业营(yíng)业(yè)收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新公(gōng)司建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬(chóu)等支出(chū)过高，在(zài)展业初期容易(yì)导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年(nián)业(yè)绩的(de)主要还是经纪、投行等传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例如(rú)，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示(shì)，其当年投(tóu)行业务手续(xù)费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚(shàng)”念好了中国市(shì)场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共有4家外(wài)资控(kòng)股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银(yín)证券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的(de)“券(quàn)业小年”可算(suàn)是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从员工规(guī)模来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩(mó)根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在(zài)行(xíng)业(yè)内排(pái)名下游，但其业绩已跻身行(xíng)业中(zhōng)游(yóu)水平，而(ér)这只是摩(mó)根大(dà)通证券展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得证(zhèng)监会批复，成立(lì)合(hé)资证券(quàn)公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东(dōng)所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经(jīng)纪(jì)业务(wù)大(dà)爆发(fā)，实(shí)现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其(qí)证券经(jīng)纪业(yè)务团(tuán)队成立(lì)已(yǐ)逾(yú)三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得(dé)进(jìn)一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户(hù)开发稳步推进。摩(mó)根大通证券充分利用(yòng)全球(qiú)化的(de)平台优(yōu)势，整合集(jí)团(tuán)资(zī)源，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格(gé)境外机构投资者(zhě)，目标客群机构(gòu)投资者队伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参(cān)一(yī)控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得(dé)了较好(hǎo)的业绩(jì)表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中(zhōng)国(guó)时间最早的一(yī)批合(hé)资(zī)券商之一，早在(zài)2007年(nián)就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有正(zhèng)式员工383人。

　　财(cái)务(wù)报(bào)表显示，瑞银(yín)证券2022年(nián)投(tóu)行(xíng)业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备(bèi)并参与了沪(hù)深交易所(suǒ)互联互通全(quán)球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今年3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日(rì)正式宣(xuān)布达成合并协议(yì)，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融(róng)市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞(ruì)银发布一季(jì)报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预计在6月(yuè)底(dǐ)前完成。不言而(ér)喻的(de)是，集团层面(miàn)的合并对两家外资(zī)控股券商(shāng)在中国展业情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证(zhèng)券出具了带强调(diào)事项段的无保留意(yì)见审(shěn)计报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司之(zhī)间达成协议和合并计划，截(jié)止报告(gào)日(rì)，上述协议和合并(bìng)计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团股份(fèn)有限公司下属控股子公司，未来的运营(yíng)和(hé)财务(wù)业绩受到(dào)上(shàng)述合并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表明(míng)存(cún)在可能(néng)导致对公司持续经营能力产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成(chéng)立于2008年(nián)的瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订(dìng)《外商(shāng)参(cān)股证券公司设立规则》后首家获(huò)批(pī)的(de)合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规(guī)定(dìng)》，证(zhèng)券公司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)参(cān)股证券公司的数量不得超(chāo)过2家，其中(zhōng)控(kòng)制证券公司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控(kòng)”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财(cái)富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其(qí)在中国展业(yè)的首要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村东方国际证券(quàn)表示(shì)，2022年其(qí)财(cái)富管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业务持(chí)续推进(jìn)的基础上，新增了特色投资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公司(sī)大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务(wù)联动等(děng)多(duō)种业务模式，通过服务手段的增加(jiā)及优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际(jì)证券财富管理业(yè)务将定位于“中国高端财富人群(qún)”，从(cóng)产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨境合(hé)作四个方面(miàn)入手，打造以产(chǎn)品为中心(xīn)的业务(wù)核心竞争(zhēng)力，持续为中(zhōng)国投资者提(tí)供具有野(yě)村集团特色的高(gāo)质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持(chí)股备案后，高盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新增证券(quàn)经(jīng)纪、证券投资(zī)咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心进(jìn)行新(xīn)产品和服(fú)务(wù)的研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客户提供(gōng)财富管理综合解(jiě)决方案，丰(fēng)富客(kè)户(hù)产品种类(lèi)选择(zé)，开展境(jìng)内私人(rén)财富管理平台未来战略(lüè)规划，并进一(yī)步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高盛(shèng)高华将持续推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持(chí)续代销第(dì)三(sān)方金融产(chǎn)品(pǐn)并推进(jìn)跨境投资新(xīn)产品的研发，为(wèi)客户提供直(zhí)接(jiē)对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私(sī)人(rén)财富管理业务，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的券(quàn)商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式(shì)成立私人(rén)财富管理部，负责公(gōng)司高(gāo)净(jìng)值个人(rén)客户综合财富(fù)管理业(yè)务的运作。私人财富管理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致力为高净(jìng)值和超高净值客户及其家族(zú)提(tí)供专业(yè)、多(duō)元及定制化的资产配置(zhì)服(fú)务(wù)，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部(bù)信(xìn)托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾(wān)区(qū)的新政举(jǔ)措，致力于发(fā)展财(cái)富管理大湾(wān)区业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)财富管(guǎn)理部(bù)秉持(chí)着为客户进行(xíng)全方位(wèi)资产配置和满足(zú)客户全生命周期财富管理的理念，进(jìn)一(yī)步完(wán)善投资解(jiě)决方案和财富规(guī)划方(fāng)面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架(jià)多支(zhī)产(chǎn)品为客(kè)户在(zài)同(tóng)一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外(wài)资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外开放的力度不断加(jiā)大，各外资金融机构(gòu)加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地(dì)为北(běi)京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿(yì)元，业务范围包括(kuò)证(zhèng)券(quàn)经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承销、证券资产管理（限于(yú)从事资(zī)产证券化业(yè)务(wù)）。

　　值得关注的(de)是，渣打(dǎ)证(zhèng)券是首家新(xīn)设的外(wài)商独资证券(quàn)公司(sī)。就监管批复信(xìn)息(xī)来看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内(nèi)的外资控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均(jūn)为外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有(yǒu)数家外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券等多(duō)家外资券商的设立申请仍(réng)处(chù)于证监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意(yì)才证券(quàn)已获(huò)第一次(cì)意(yì)见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证监会主席易(yì)会满等先(xiān)后在京会(huì)见(jiàn)美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联(lián)保险、意大(dà)利联合圣保罗银(yín)行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机(jī)构负责人。

　　来(lái)访的国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此次(cì)来(lái)华亲身(shēn)感受到中(zhōng)国经济的(de)强大韧性、潜力和(hé)活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国经(jīng)济和中(zhōng)国资本市场发展前景。近年来中国资(zī)本市场对外(wài)开放稳步推进(jìn)，为(wèi)国际金(jīn)融(róng)机(jī)构和全(quán)球(qiú)投资者(zhě)带来(lái)了实(shí)实在在的机遇。各金融机构(gòu)高(gāo)度(dù)重视中国市(shì)场，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极(jí)拓展在华业务和(hé)投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的(de)市场竞争，国内券(quàn)商也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机(jī)遇。例如(rú)，华西(xī)证券即在2022年年报中表示(shì)，外资(zī)机构来华展(zhǎn)业便利度(dù)不断(duàn)提(tí)升，经营(yíng)范围和监管要(yào)求实现(xiàn)国民待遇，外资券(quàn)商、资产(chǎn)管理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际(jì)金融机构全面参与中国资本(běn)市场(chǎng)竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际金融机构直接合凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则作(zuò)促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中度稳中有升(shēng)，头部券商(shāng)竞争优势(shì)更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展(zhǎn)理念的(de)变革和重塑不断深化，外资券商市场(chǎng)冲(chōng)击(jī)将(jiāng)逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局(jú)正加(j凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则iā)速演(yǎn)变。

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