今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面临(lín)债务(wù)违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为(wèi)何(hé)要人为(wèi)地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政(zhèn中国人口第一大省，中国人口第一大省排名g)府债务规(guī)模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄(líng)化(huà)导致政府医疗(liáo)支(zhī)出(chū)不断(duàn)上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策(cè)导致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的(de)出(chū)现，则最(zuì)早可以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明(míng)确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于(yú)一战使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大(dà)，引发(fā)部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二(èr)次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美(měi)国国会(huì)又对其进行了(le)修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多(duō)或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额(é)度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造(zào)成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持(chí)美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美方对(duì)债权人(rén)的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往需要美国(guó)国会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会(huì)中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，中国人口第一大省，中国人口第一大省排名债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作(zuò)了(le)与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占据两院多数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国(guó)会(huì)共和党(dǎng)人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划(huà)于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周(zhōu)末(mò)访问(wèn)巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球(qiú)资(zī)本(běn)市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继续(xù)上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重(zhòng)要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学(xué)家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务(wù)危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于(yú)类似(shì)的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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