美(měi)国历(lì)史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美国财(cái)长(zhǎng)耶(yé)伦就美国债(zhài)务违约发出警告，如果国会无法解决债(zhài)务上(shàng)限问题，美(měi)国(guó)可能(néng)最早在6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美(měi)国(guó)最早(zǎo)将于6月(yuè)1日出现债务违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国会无法(fǎ)解决(jué)债务上(shàng)限问题(tí)，美(měi)国可(kě)能最(zuì)早于6月1日出(chū)现(xiàn)债务违(wéi)约(yuē)，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债务违约。耶伦敦促国会“尽快(kuài)采取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的法定借款(kuǎn)上限(xiàn)问题(tí)。

　　当(dāng)天(tiān)，耶伦致信民(mín)主、共和两党(dǎng)的国会参众两(liǎng)院领(lǐng)导人，告知联邦(bāng)政(zhèng)府举债额(é)度比预(yù)期消耗(hào)更快，国会应(yīng)尽早采取行动，维护美国“信用”和各方对(duì)美(měi)国的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议员处(chù)理(lǐ)债务上限的重要性。“我们(men)从过去的债务(wù)上(shàng)限僵局中了解到(dào)，等到最后一刻(kè)才暂停(tíng)或(huò)提高债务上限可能会对企业(yè)和消费(fèi)者信心造成严重损害，加重纳税人的短期(qī)借(jiè)贷成(chéng)本，并对美国的信(xìn)用评(píng)级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶(yé)伦在信中表示，之所以在一个月之后(hòu)财政部(bù)就可(kě)能耗尽现(xiàn)金，其中重要的一个原(yuán)因是最近(jìn)税收收入放缓。她(tā)表示，财政部正在(zài)暂停发行州和地方政(zhèng)府(fǔ)系列证券(quàn)，以避免突破债(zhài)务上限(xiàn)。

　　此前(qián)，国(guó)会预算办(bàn)公室预测，非(fēi)常(cháng)措施可能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它(tā)也承认(rèn)其预期存在(zài)不确(què)定(dìng)性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金的风险较之前更高。该(gāi)机构主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于(yú)截(jié)至4月底(dǐ)的税收收入低于国会预算办公室2月份的预(yù)期(qī)，我(wǒ)们现在估(gū)计，财政部在(zài)6月初用尽资金的风险要大得多(duō)。”

　　报道称，在早些时候的一份报(bào)告中，国会预算办(bàn)公室预测，非(fēi)常措施可能会在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管它也(yě)承认其预期存(cún)在不确定性。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发出警告后(hòu)，美(měi)国总统拜(bài)登已邀请美国国会(huì)的(de)四(sì)位领(lǐng)导人(rén)于5月9日在白宫就债务上限问题举行(xíng)会(huì)议，商讨解决(jué)方案。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦日前曾警(jǐng)告称，如果美国国会(huì)未能提高政府的债务上(shàng)限，由此产生违约(yuē)，将(jiāng)引发一场“经(jīng)济灾难”，并在未来(lái)几年推高利率(lǜ)。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业(yè)高管活动中发(fā)表讲话说，美国债务违约将导致失业，同时(shí)使得家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上的(de)支出(chū)增加(jiā)。

　　耶(yé)伦表(biǎo)示，，债务违约将导致失(shī)业率上升，同时使美(měi)国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡上的支出增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美元(yuán)的借款上限是(shì)国会的“基本责(zé)任(rèn)”。她警告(gào)说，如果(guǒ)债务违约(yuē)将引(yǐn)发一(yī)场经济和金融灾难，“违(wéi)约将提高永续借款的成本(běn)。极(jí)大增加未来的投资成反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序本。”

　　耶(yé)伦(lún)还(hái)称，如果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国企业将(jiāng)面临不断恶化的信贷(dài)市场，政(zhèng)府可能无法(fǎ)向依赖社会保障的(de)相关家庭和老年人(rén)发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党人和(hé)白宫之间围绕债务上限的对峙“有可能威胁我(wǒ)们在过去两年(nián)所取得(dé)的所有进展”。

　　美国众议院通过债务上限法(fǎ)案

　　白(bái)宫：拜登将(jiāng)否(fǒu)决

　　美国民主(zhǔ)共和(hé)两党围(wéi)绕(rào)债务上限的党争不断加剧，引发全(quán)球对于美债违约可能(néng)引发金融动(dòng)荡的担(dān)忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会(huì)众议院(yuàn)投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务(wù)上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均增长需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是(shì)美国国会为联邦政府设(shè)定的为履行已产生的支付义务而(ér)举债(zhài)的最高额(é)度，触及这(反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序zhè)条“红线”意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过(guò)随后白宫发布声明称，美国总统拜登将否决众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约的(de)可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限问题(tí)。

　　据美国《国(guó)会山报》报道，美国参议(yì)院多数党(dǎng)领袖舒默驳斥了(le)共和党(dǎng)的(de)债务上限法(fǎ)案，称其为“美国(guó)违约法案”。白宫称该法案是(shì)“为(wèi)获(huò)取极(jí)端(duān)让步(bù)而进行的鲁莽(mǎng)尝试”，并(bìng)表示如(rú)果该法案到达拜登的办公桌(zhuō)，他(tā)将予以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限(xiàn)的法案谈判陷(xiàn)入(rù)僵局(jú)，再次提(tí)升市(shì)场担忧。美银的美国利率策略师(shī)认为，自上周(zhōu)以来(lái)，美国利率反弹(dàn)，美债收益率曲线牛市趋陡，造成(chéng)这(zhè)样状况的催(cuī)化剂是对(duì)美国银(yín)行体系的担忧再(zài)度(dù)抬(tái)头。市场定价(jià)美联(lián)储下周最后一次加息，这与我(wǒ)行的美国经(jīng)济团队(duì)的(de)预(yù)期一致(zhì)。进一步(bù)加(jiā)息是有可能的(de)，但考虑到银行(xíng)体系的漏洞，加(jiā)息面临(lín)着(zhe)更大的障碍。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通(tōng)预计，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限问题最早将在下个(gè)月显现出来。该行认为(wèi)，美国国债出(chū)现技术性(xìng)违约的风(fēng)险(xiǎn)“不小”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预计(jì)有关美国(guó)债务上限和(hé)联邦拨(bō)款法案的(de)辩论(lùn)都(dōu)将“危险(xiǎn)地逼近”最后期限(xiàn)。该行(xíng)的(de)美国(guó)利率策略团队预计(jì)，美国财(cái)政部(bù)可(kě)能(néng)在8月中旬之前耗尽可(kě)用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内(nèi)提高美国债(zhài)务上限对未来的僵局没有帮助；在共(gòng)和党和民主(zhǔ)党领导(dǎo)人提(tí)出最(zuì)新(xīn)财政(zhèng)提案后，解决美国债(zhài)务上限僵局的方(fāng)法仍未明(míng)晰。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美国触(chù)及关键(jiàn)的债务上(shàng)限最后期(qī)限的时(shí)间可(kě)能会早(zǎo)于市(shì)场普遍预(yù)期。高(gāo)盛首席经济学(xué)家(jiā)兼全球投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数据透露(lù)的信息有(yǒu)限，但(dàn)是4月份迄今为止的“疲(pí)弱(ruò)”税收表明，在(zài)6月上半月达(dá)到美国债务上限的可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券(quàn)研究表示(shì)，美国已在今年1月触及债务(wù)上限，财政(zhèng)部可(kě)通过特别措施和TGA余额(é)两大途径缓解燃眉之(zhī)急。近日市(shì)场对美国债(zhài)务上限问题的担忧情(qíng)绪再次升温，这主要是由税收同比减少与国会两党(dǎng)僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法流程(chéng)、党派意(yì)向、后备方案等(děng)三个角(jiǎo)度看，我们认(rèn)为美债(zhài)在今年6月违(wéi)约的风险仍然(rán)较小。债务上限问题可能导致(zhì)货(huò)币(bì)市场与债券市场加大波动，但总体而言(yán)预计其直接(jiē)影响有限。

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