金融界(jiè)5月12日消息(xī) 国(guó)内期货市(shì)场收盘，商品期(qī)货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银(yín)深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻(luó)辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发布(bù)的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美(měi)联(lián)储大概率(lǜ)暂(zàn)停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面(miàn)，此前加息结束乃至降<猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗息已然(rán)成为一种共识，因(yīn)此本周(zhōu)在美联(lián)储越来越(yuè)多官员为鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加(jiā)息结(jié)束到(dào)降息周期(qī)开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度的时(shí)间，在此期间将面临(lín)经济(jì)和政(zhèng)策的(de)不确(què)定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金人数(shù)升(shēng)至2021年(nián)以(yǐ)来的最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降温。同时国内社融(róng)超(chāo)预期下滑(huá)，白银(yín)因(yīn)工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前(qián)难言企稳，后续还需(xū)关(guān)注猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗海外(wài)衰退预(yù)期的发(fā)酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属走势(shì)拖(tuō)累 白银如(rú)期大(dà)幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退(tuì)预期角度出(chū)发，有色金(jīn)属将会(huì)走(zǒu)弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步兑(duì)现；宏观经济(jì)衰退预期(qī)将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联(lián)储政策(cè)转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美元(yuán)指数大幅上升使得贵(guì)金属承(chéng)压回(huí)落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有(yǒu)色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的(de)白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回(huí)落等(děng)因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空(kōng)间，首先关(guān)注24美(měi)元/盎司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上(shàng)方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位做(zuò)多。美欧(ōu)银行业(yè)危机引(yǐn)发避(bì)险需(xū)求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续(xù)走(zǒu)强，当(dāng)前继(jì)续(xù)关(guān)注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债(zhài)务上限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低(dī)做多(duō)配置依然是核心建议。

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