本周，沪综指(zhǐ)3400点关口之前虚晃一枪，以连(lián)跌6天的逼空形态洗(xǐ)盘(pán)，兔年收益消耗殆尽。乐观来看，A股下行更多是(shì)受中(zhōng)概股拖累，后(h小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段òu)市(shì)下跌空(kōng)间不(bù)大。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走(zǒu)过3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长(zhǎng)不了”之叹。其实，4月下旬行(xíng)情(qíng)看(kàn)似疾风骤雨，大盘(pán)较4月18日峰值(zhí)仅(jǐn)缩(suō)水约3％，上行通道(dào)仍在(zài)。

　　A股缘何急(jí)跌？或是(shì)外围股市下跌的风险输入(rù)。作为同股同权的(de)两地(dì)上市指数，恒(héng)生AH股A指(zhǐ)数(shù)和H指数兔(tù)年涨幅分(fēn)别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全(quán)球股(gǔ)市排行榜数据显示(shì)，截至周四，香港中企指数和(hé)恒生指(zhǐ)数过(guò)去(qù)3个月表(biǎo)现(xiàn)为全(quán)球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中国金龙指数周二(èr)盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概(gài)股表现低迷，主因是(shì)美联储加息在即，市场避险情绪上升(shēng)，国(guó)际资(zī)金(jīn)从新(xīn)兴市场撤离(lí)。瑞士瑞(ruì)联银行日(rì)前(qián)将中国股票评级从高(gāo)配下(xià)调为中性。从(cóng)宏(hóng)观面看，今年(nián)首季，美国GDP年化环(huán)比增长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百分点。剔(tī)除食品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的(de)核(hé)心PCE物价指数首季上(shàng)升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐(yǐn)忧未减，加息(xī)势在必行。英为(wèi)财情的美联储利率观测器最(zu小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段ì)新(xīn)数据显示，5月4日加息25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险(xiǎn)显现(xiàn)，美国对(duì)策是：以1930年(nián)大萧条以来最快(kuài)速度(dù)紧(jǐn)缩货币供应。美国3月M2货币(bì)供应量（未经季节性调整）为20.7万亿(yì)美元，同(tóng)比下降4.05％，为历史最大降(jiàng)幅(fú)，且是连续第(dì)四个月收缩。美联(lián)储加(jiā)息导致金融资产盈(yíng)利缩水(shuǐ)，缩表(biǎo)则(zé)令流动(dòng)性(xìng)折价效应加剧，在(zài)全球金融市场催生戴维斯(sī)双杀现象(xiàng)。

　　中特估受追捧

　　助涨(zhǎng)中字头个股

　　美国银行业又一张骨牌崩塌！第一(yī)共和银行股价周三(sān)盘中最多下(xià)跌41.23％至4.76美元（对(duì)应的总(zǒng)市(shì)值为(wèi)8.86亿美元），较2021年11月(yuè)的(de)历(lì)史(shǐ)峰值缩(suō)水约97.85％。截至一季度末，其实际存款较去年(nián)末(mò)减少(shǎo)约1020亿美(měi)元，缩水约57.8％。全球(qiú)银行(xíng)业危机(jī小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段)频现(xiàn)，让A股机构不再抱团银行股，银行部(bù)分龙头股(gǔ)招行等承压，相较而言，工商银行兔年以(yǐ)来表现(xiàn)抢眼，A股(gǔ)股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股(gǔ)价兔(tù)年颓势，一是二者(zhě)虎年最后3个月(yuè)股(gǔ)价(jià)大涨，涨幅透支(zhī)了盈(yíng)利增速(sù)；二(èr)是(shì)“中国特色估值(zhí)体(tǐ)系”开(kāi)始(shǐ)风行(xíng)，市场风格转换(huàn)。但二者市净率远高于行业均值，难以赋予中特估概(gài)念(niàn)中(zhōng)的(de)回购预(yù)期。

　　通(tōng)达信数(shù)据(jù)显示，中(zhōng)字头(tóu)指数年(nián)内(nèi)上(shàng)涨11％，强于同期(qī)上涨6.36％的(de)沪综指，年K线已是五连阳。其市(shì)盈(yíng)率和市净率分(fēn)别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三市A股的市盈率和市净率中(zhōng)位(wèi)数分别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从(cóng)政(zhèng)策面来看(kàn)，让(ràng)央企国(guó)企估值(zhí)回归市场均(jūn)值(zhí)，已是国家资本新战略。国(guó)家外汇局日(rì)前(qián)表示(shì)：“无论从市盈率还是市(shì)净(jìng)率等指标看，当(dāng)前A股的估(gū)值(zhí)相对偏低。”类似表(biǎo)态无疑是为中字头股票点赞。

　　典型个(gè)股是，当前(qián)总(zǒng)市值取代贵州茅台(tái)成为市值“一哥”的中国移动，流通小(xiǎo)盘+次新+绩优概念让(ràng)其成为中特估龙头(tóu)。

　　五(wǔ)月预(yù)期下跌(diē)空间不大

　　股(gǔ)市“红五月(yuè)”之说(shuō)，源自井喷(pēn)式牛市带来的财富记(jì)忆(yì)。1992年5月21日，上交所放开(kāi)15只股票的涨(zhǎng)跌幅限制(zhì)，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪(hù)指(zhǐ)大涨4.64％，科技股主(zhǔ)导的行情拉开(kāi)序(xù)幕。

　　自从1991年以(yǐ)来的(de)32年(nián)里，沪指全年和5月(yuè)份上涨的(de)年份分别为18次和(hé)17次，二者同时上涨的年份有11次。自2008年至(zhì)去(qù)年的15年(nián)里，红五月出现7次，占比为(wèi)46.7％。期间(jiān)5月和全年同步飘红(hóng)4次(cì)，5月份(fèn)这个风向标已不太灵(líng)光。相比(bǐ)之下(xià)，自从(cóng)2008年以来，沪(hù)综指(zhǐ)4月飘红5次(cì)，除(chú)了2008年当年下(xià)跌65.4％之外(wài)，其余年份(fèn)皆飘红。截至周(zhōu)四，沪(hù)指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年飘(piāo)红概率不低(dī)。

　　以科技股为主题的红(hóng)五月行情能(néng)否再现？关键在(zài)要看(kàn)两点(diǎn)：一是年内上涨逾53％的互联网指数(shù)能否维持(chí)强势(shì)行情。二是作为A股第二大行业指数(shù)，电气设备板(bǎn)块能否企(qǐ)稳(wěn)。该指数年内(nèi)跌幅为(wèi)4％，总市值跌至5.48万亿元，较历史(shǐ)峰值(zhí)缩水35.5％，占全市场权(quán)重(zhòng)降低6.52％。不过，龙(lóng)头宁德时代(dài)首季盈(yíng)利增长5.58倍，周(zhōu)四(sì)收盘(pán)较周(zhōu)三低位上涨(zhǎng)一(yī)成，或是否极(jí)泰来。

　　进入4月以来(lái)，沪深两(liǎng)市单日成交(jiāo)始终(zhōng)维持在万亿元(yuán)之上，市场人气并(bìng)未退潮(cháo)，只是风格轮(lún)换在加速(sù)。鉴于大盘重(zhòng)新回到W形整理格局，后市(shì)即使考(kǎo)验3200点附近(jìn)的半年线和年线(xiàn)关(guān)口，下跌(diē)空间亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段