北京(jīng)时间5月7日，备受关注(zhù)的巴(bā)菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的(de)老搭档(dàng)芒格在5个(gè)半小时的提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来(lái)自全球(qiú)各地(dì)的(de)投资(zī)者。“来自中国的(de)投资者是(shì)最多(duō)的，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨(yáng)德龙如(rú)此(cǐ)分享自己在股东大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣(róng)发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国家(jiā)，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围(wéi)绕中国公(gōng)司进行过投资部(bù)署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度(dù)股东大会上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格也曾(céng)表示(shì)，“投(tóu)资人去投资中(zhōng)国是(shì)没(méi)有问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到(dào)一(yī)些更(gèng)好(hǎo)的(de)公司，而这即(jí)便有(yǒu)一(yī)些不确定(dìng)因素的(de)影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的(de)投(tóu)资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据(jù)巴菲特提出的“净资(zī)产(chǎn)收益率不(bù)低于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资(zī)特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了(le)梳理，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占据三分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑(yí)是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时代(dài)财经首先考虑净资产收益率指标，且出于(yú)对公司的(de)价值判(pàn)断而不是价格判断，选择的是加权(quán)平(píng)均（年化(huà广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益(yì)率来看，排名(míng)第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了(le)上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平均值进(jìn)行对比，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑选出了估值相对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同(tóng)时也(yě)在重金押注(zhù)能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓银行股，包(bāo)括(kuò)2006年(nián)入手的合众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的(de)纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一季度(dù)清仓持(chí)有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的(de)持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业等这类广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别之前(qián)商(shāng)品信(xìn)誉受过不良(liáng)影响的公(gōng)司进行了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮(yǐn)料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近三(sān)分之一。而在(zài)近五年(nián)内(nèi)，酒企表现出(chū)色，净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率均在22％以上，其(qí)中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复(fù)合年增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还(hái)需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插(chā)座大王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的(de)5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出(chū)相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。

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