北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北(běi)交所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存(cún)量(liàng)产品(pǐn)也加大北(běi)交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基金(jīn)公告(gào)可投资于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了(le)相关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布(bù)公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密(mì)集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成(chéng)交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流(liú)动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的(de)公司(sī)进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场公(gōng)募基金(jīn)持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新(xīn)能(néng)源行业(yè)整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　而从今年(nián)年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资(zī)）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的(de)大多(duō)数公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说(shuō)，这也(yě)意(yì)味着更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们(men)认为(wèi)北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的(de)竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上市公司(sī)，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可能(néng)反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更大(dà)的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置(zhì)的(de)性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大(dà)赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们(men)认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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