大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论(lùn)一个基(jī)金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板(bǎn)块的(de)配置权(quán)重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组合调(diào)整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的(de)传(chuán)统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能(néng)成(chéng)为(wèi)市场最有持续性的一(yī)条(tiáo)结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三(sān)只产品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在(zài)短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波(bō)行情(qíng)，春季躁动(dòng)后(hòu)往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大产业趋(qū)势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调(diào)整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市(shì)场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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