衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连(lián)续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季度放缓的主要原因是(shì)私人库存(cún)投资回(huí)落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的(de)组成部分——占据GD蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样P约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库(kù)存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓(huǎn)的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开(kāi)始拦截(jié)并识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明(míng)船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我们(men)在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有(yǒu)谈到(dào)敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频(pín)似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的(de)电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波(bō)动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因(yīn)为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克(kè)兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还(hái)曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油主蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记(jì)者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘(pán)原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回(huí)落(luò)，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外(wài)盘(pán)价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压(yā)。随(suí)着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经(jīng)济衰退的(de)担(dān)忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风险在(zài)未来一段时(shí)间内(nèi)仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高度(dù)关(guān)注美联储利率政策(cè)的变化，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的(de)不确定(dìng)性成(chéng)为影响整个金融(róng)市(shì)场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议(yì)，基于(yú)当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚(shàng)可(kě)，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计(jì)近期(qī)国际油(yóu)价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于(yú)油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持(chí)区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示原油(yóu)超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预(yù)计(jì)今年年(nián)内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油(yóu)市(shì)场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市(shì)场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落(luò)，中长期来(lái)看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一(yī)部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船(chuán)货(huò)延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端(duān)表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期(qī)内原(yuán)油(yóu)系(xì)品种波动将主要受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于(yú)低(dī)硫(liú)燃料油。

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