本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市场流动(dòng)性的增强和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个(gè)指数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立，这使得(dé)北(běi)交(jiāo)所整体流动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司(sī)业(yè)绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿元，平染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北(běi)交(jiāo)所两年(nián)定开年(nián)内(nèi)收(shōu)益(yì)为负(fù)外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年(nián)内均(jūn)斩获正(zhèng)收(shōu)益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大(dà)。除了继(jì)续降低投(tóu)资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市(shì)企业(yè)数量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市(shì)场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依(yī)然(rán)延续了较快(kuài)的(de)增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个(gè)市(shì)场是(shì)加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策(cè)的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加(jiā)优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难(nán)度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的北交所(suǒ)快(kuài)速(sù)发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的(de)不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年(nián)一季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估(gū)值的(de)公司获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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