财(cái)联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业(yè)内获(huò)悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价(jià)利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价(jià)利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部(bù)组织保险行(xíng)业(yè)协会以及多(duō)家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研(yán)普(pǔ)通险预(yù)定(dìng)利(lì)率分(fēn)布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平(píng)等公司负债(z粤西是指什么地方hài)成(chéng)本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华(huá)人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)粤西是指什么地方，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避免(mi粤西是指什么地方ǎn)。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下(xià)，负(fù)债端(duān)主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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