衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经(jīng)济分析局公布数据(jù)显示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年(nián)的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库存投资(zī)和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度(dù)放(fàng)缓的(de)主要(yào)原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部(bù)分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除(chú)食(shí)品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反(fǎn)了国(guó)际(jì)法。在伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的(de)自(zì)动全球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在(zài)一(yī)份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了(le)从通(tōng)胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的时刻(kè)支(zhī)持乌克(kè)兰人民的(de)背景(jǐng)下进行(xíng)。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四(sì)平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的(de)电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能会(huì)导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于(yú)美联储(chǔ)作为(wèi)主要央(yāng)行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的(de)言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会引发(fā)股(gǔ)市(shì)波(bō)动。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他(tā)人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联(lián)储官员(yuán)的言(yán)论可(kě)能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他(tā)们(men)通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很大不确定(d体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？ìng)性，恰逢(féng)油价(jià)大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较大压(yā)力(lì)，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金融(róng)属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升(shēng)温继(jì)续引(yǐn)发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再(zài)度承(chéng)压(yā)。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的(de)临近，美国第一(yī)共和银行的(de)财报和(hé)股价表(biǎo)现或显示(shì)银(yín)行业危机仍未(wèi)结(jié)束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关注(zhù)美联(lián)储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于(yú)海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的(de)担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将转入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油(yóu)价上下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美(měi)国储(chǔ)备政策难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅(fú)度(dù)预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处(chù)在(zài)宏体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告(gào)诉记者(zhě)，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点(diǎn)，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了(le)一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以(yǐ)及稳定(dìng)的(de)船燃(rán)加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但(dàn)由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更(gèng)为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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