4月以(yǐ)来，棉纺织市场延续(xù)消费旺季强劲(jìn)势头，下游(yóu)纺企开工(gōng)负荷(hé)高位(wèi)，加之市场对新年度减产担忧加重，国内棉(mián)价持(chí)续上涨。而国外(wài)金(jīn)融市场风(fēng)险隐(yǐn)忧(yōu)仍存(cún)，消费延续偏弱局面下，外棉价(jià)格承压运行，导致国内外(wài)棉(mián)花(huā)价差不断收缩(suō)，最终至4月底(dǐ)5月初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内(nèi)外棉(mián)价自2022年3月以(yǐ)来一直(zhí)维持倒挂的(de)格局，近期随着国内棉价连续攀升，价差(chà)逐(zhú)渐收窄(zhǎi)、由负转正(zhèng)。内盘表现(xiàn)相对较强的原因在于国内(nèi)供需矛盾更(gèng)为突出，春节后(hòu)国内需求(qiú)持续(xù)修复，外贸(mào)订单表现也好于预期，叠(dié)加(jiā)新疆天气(qì)不利(lì)棉花播种和出(chū)苗，减(jiǎn)产(chǎn)预期(qī)推动国(guó)内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨空间受(shòu)限。”申银万国(guó)期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂(táng)告诉记者， 4月以来，棉纺(fǎng)织市(shì)场受消(xiāo)费(fèi)旺(wàng)季拉动(dòng)效(xiào)果明显(xiǎn)，大(dà)多纺(fǎng)企纱线(xiàn)产品库存(cún)低位，开工负荷保持高位运行。据监测，山(shān)东主销区(qū)4月纺企开机负荷达到(dào)75％，较(jiào)上(shàng)月提高8个百分点；纺企所接(jiē)订单(dān)排单(dān)时(shí)间达到10天(tiān)，较上月(yuè)增加2天，开工负荷及订单排(pái)单时间(jiān)达(dá)到近两年来最高(gāo)水平。同时(shí)由(yóu)于大部分纺企纱线(xiàn)产品库存(cún)低位，产销压力较小，促使部分企业(yè)增(zēng)加原棉(mián)储(chǔ)备库存，为棉(mián)花市场消费提供了坚强支撑(chēng)。

　　“尽(jǐn)管棉(mián)花现货(huò)价格持续上(shàng)涨，但(dàn)下游纺(fǎng)企对高价棉花(huā)的接受程度并不高，仍(réng)以刚需采购为主。5月进入(rù)淡季后，下游订单明(míng)显减(jiǎn)少(shǎo)，购销也(yě)较为冷清，棉价的上涨也并未有效传导到下(xià)游，棉纱、坯(pī)布价格近期均有(yǒu)所走弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉在(zài)供应端利多的推(tuī)动下强势上涨(zhǎng)。中棉协调查(chá)报告显示，2023年(nián)全国(guó)植棉(mián)意(yì)向面(miàn)积为4155.75万(wàn)亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩(kuò)大3.7个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。4月(yuè)份(fèn)以来，新疆地区陆续出现低温降雨降(jiàng)雪天气，给棉花播种以及出苗带(dài)来(lái)了不利(lì)影响，进一步加剧了市场对(duì)于(yú)新年度产量大降(jiàng)的(de)担忧(yōu)，也为减产炒作提(tí)供(gōng)了(le)助推(tuī)剂。5月新疆气温快(kuài)速回升(shēng)，郑棉(mián)一度回落，但近日新疆地区迎来强降雨(yǔ)，部分地区伴随大风和沙尘暴，可(kě)能会对棉苗生长产生不利影响，再度引(yǐn)发了市场(chǎng)对于天气的关注(zhù)，期价再创阶段(duàn)性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面(miàn)积普遍下降，根据(jù)我(wǒ)们的调(diào)研结果推算，2023年(nián)新疆棉花种植(zhí)面积总计或(huò)下降(jiàng)8.16％。同时，今年春播开启以来，南北疆气温普遍偏低，尤其是北疆因积(jī)温不足，播种(zhǒng)时间(jiān)推迟5—7日，加之(zhī)4月中下旬及(jí)5月初部分地(dì)区出(chū)现(xiàn)大风沙、降(jiàng)雪、冰雹等极(jí)端天气(qì)，导致部分棉田重播(bō)，预计新(xīn)年(nián)度棉苗生长进度较(jiào)去年同期(qī)或(huò)推迟10—15日(rì)，将影响棉铃克重，或导致减(jiǎn)产幅度扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就(jiù)是行(xíng)业人(rén)士对新年度供应收紧预期增强，普遍提高现货苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗售卖价格。4月份国内价格(gé)明显上涨，月(yuè)底(dǐ)3128B级皮棉(mián)价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨(dūn)，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供(gōng)应端方(fāng)面，在意(yì)向(xiàng)种植面积下降和播种(zhǒng)期(qī)低(dī)温天气的双重(zhòng)作用下，新年度棉花减(jiǎn)产概率大(dà)大增加。需求端，目前下(xià)游纺织企业的开机率维持(chí)高位，而成(chéng)品库存(cún)仍(réng)位于历史偏(piān)低水平，整体表现尚可，需求(qiú)端带来的负反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织(zhī)行业淡季，下游需(xū)求(qiú)存在走弱的预期，短期对国内棉价形成一定的压力(lì)苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗。但(dàn)中长期内需持(chí)续复(fù)苏的逻辑并未改变(biàn)，中国已经成为支撑全球棉(mián)花消费(fèi)复(fù)苏的主力军。”李馨(xīn)说。

　　值得注意的是，4月份欧(ōu)美高通胀问题持续，使业者担忧持续加(jiā)息的紧(jǐn)缩政策，或降低居(jū)民对纺织品服装的消费动力(lì)，4月初USDA公布数据显示，中国(guó)棉花消(xiāo)费为794.7万吨(dūn)，环(huán)比3月增加1.39％；而国外地区棉花(huā)消费(fèi)量为1604.1万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.58％。此(cǐ)外，在4月下(xià)旬公布的美棉周度净签约(yuē)量环(huán)比下降57％，较(jiào)4周(zhōu)均(jūn)值下降72％，进一步使(shǐ)市(shì)场担忧国外棉花市场阶段性(xìng)需求下(xià)滑(huá)，外棉价(jià)格(gé)也随之出现下探。

　　事实(shí)上，在国内经济向好(hǎo)预期下，棉纺织市场(chǎng)消费增长明显，叠加极(jí)端天(tiān)气对(duì)棉(mián)花正(zhèng)常(cháng)出苗生长带来袭(xí)扰，供(gōng)应预期收缩(suō)，促使棉企(qǐ)挺(tǐng)价出货意愿增强，国内(nèi)棉花价格随之水涨船高；而国外弱预期背(bèi)景下，消费下滑，与国内形成(chéng)明(míng)显反差(chà)。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国内棉(mián)价-国(guó)外棉(mián)价）为-1565元/吨(dūn)，4月28日价差为18元/吨，实现自去年4月(yuè)以来(lái)首次转正。截至(zhì)5月16日，国内外(wài)棉花价(jià)差延续正值。国内棉花价格回归至(zhì)外棉价格上方，或使纺企用棉(mián)成本(běn)增加，后续(xù)与外(wài)棉市(shì)场的竞争(zhēng)压(yā)力或增(zēng)加(jiā)。

　　对于后市，李馨认(rèn)为，下游(yóu)步入淡季后需求支撑减(jiǎn)弱，当前基本面缺乏(fá)实质(zhì)性利好，天气对(duì)产量的影(yǐng)响仍有待(dài)观察，郑棉短期预计宽幅振荡(dàng)为(wèi)主。中长(zhǎng)期看，国内(nèi)棉花产量(liàng)下滑是大(dà)概率事件，今年已有许多轧花厂(chǎng)在升级改造加工设备，对于产能持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大(dà)概(gài)率会在(zài)今年(nián)重演(yǎn)，中(zhōng)长期棉价重心有望继续抬升。

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