一度(dù)被称为“机构投资者风向(xiàng)标”的股票(piào)ETF市场，迎(yíng)来重(zhòng)大变局，个人投资者不仅在新发(fā)基金中(zhōng)占据主流，存量产品也超过了机(jī)构投资者占比。

　　多(duō)位业内人士对此表(biǎo)示，在(zài)基金行(xíng)业ETF投教工作成效显著(zhù)，ETF交易工具优势被投(tóu)资者(zhě)逐(zhú)渐认知，以及投资热(rè)点轮动加快、主题和行业(yè)ETF跟踪效率(lǜ)较高等背景下，国(guó)内资本市场正在经(jīng)历股(gǔ)民转基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人在股(gǔ)票(piào)ETF占比(bǐ)抬升，有利于投资者分散(sàn)风险(xiǎn)，提高市场交易(yì)活跃度，长远可(kě)提高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个(gè)人(rén)占比84％

　　个人投资者(zhě)成为“主(zhǔ)力军(jūn)”

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年新成(chéng)立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上市前一周(zhōu)披(pī)露的个人投资者平均占比(bǐ)83.9％，个(gè)人投资者俨然成为新发权益ETF的主力军(jūn)。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年个(gè)人投资者比(bǐ)例为(wèi)50.85％，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.67个百(bǎi)分点，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占比超过了机构资(zī)金(jīn)。

　　针对个人投资者(zhě)占比的变化(huà)，华泰(tài)柏瑞指数投资(zī)部总(zǒng)监助(zhù)理、基金(jīn)经理(lǐ)李沐阳表(biǎo)示，2018年以前，权(quán)益类ETF的规(guī)模(mó)主要集中在几大(dà)宽基ETF，一(yī)般(bān)都是机构投资(zī)者做(zuò)配(pèi)置去(qù)买(mǎi)ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋般出现(xiàn)，叠加全行业(yè)指数(shù)相关业(yè)务同仁(rén)在(zài)ETF投(tóu)教(jiào)工(gōng)作上的共同努(nǔ)力，ETF作(zuò)为交(jiāo)易工(gōng)具的(de)优势，越来越(yuè)被普通个人投资者认知，从而使个人股票(piào)占比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个(gè)人占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)的现(xiàn)象，国(guó)泰(tài)基金也分(fēn)析，今年以来A股(gǔ)市场持续回暖，投资(zī)者(zhě)情绪比(bǐ)较积极(jí)，新发产品募资(zī)环境比较好(hǎo)，也越来越(yuè)受到个人投资者的青(qīng)睐(lài)。此外，ETF投资者大部分由股民转(zhuǎn)化(huà)而来，这些个人投(tóu)资者也认识到ETF持有一(yī)篮子股票，胜率(lǜ)大概率更高，相对于个股来说(shuō)，也(yě)能(néng)更(gèng)好地分散风险(xiǎn)。

　　基(jī)煜研究(jiū)也补充道，个人(rén)投资者(zhě)“买腰围88是多少 腰围88是多少码新不买旧”的理念扎根较(jiào)深，更倾向于交易新上(shàng)市(shì)的ETF，而(ér)机构投资者对于(yú)时间成本的把控较严(yán)格，在(zài)看准(zhǔn)投资(zī)机会后，更倾向于去申购老产品(pǐn)。

　　近五(wǔ)年个人占(zhàn)比(bǐ)呈(chéng)攀升势头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机(jī)构(gòu)增(zēng)持行业或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数(shù)据看(kàn)，个(gè)人在(zài)股票ETF占比也呈现明显的(de)震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年(nián)，个(gè)人在股票(piào)ETF产品(pǐn)中(zhōng)平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例(lì)平(píng)均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高(gāo)点，超过了机构资(zī)金(jīn)，股(gǔ)票(piào)ETF作为“机构投(tóu)资者风(fēng)向(xiàng)标”成为过(guò)去(qù)式。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分(fēn)结构来看，在(zài)宽(kuān)基ETF中(zhōng)，个(gè)人占比(bǐ)从38.26％增(zēng)至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百(bǎi)分点；而个人投资者占比较(jiào)高(gāo)的行业或主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩(kuò)张(zhāng)态势中，个(gè)人(rén)投(tóu)资者在行(xíng)业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是在增长的，这(zhè)一(yī)数据更代表了机构投资者对行(xíng)业或主题(tí)ETF的认可度也(yě)在不断抬升。

　　“我个人认为是(shì)ETF投(tóu)教工作在发挥作用。”李沐阳(yáng)表示，在下沉调研的过程(chéng)中(zhōng)，我们发现大部分投资(zī)者都(dōu)会将较为低风险(xiǎn)的宽基ETF，比(bǐ)如沪(hù)深(shēn)300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜(qián)移默化中，宽(kuān)基ETF扮演了资产组合配置中的一个重要的台(tái)阶。

　　国泰(tài)基金也补充道，由于近年(nián)来行业轮动(dòng)加(jiā)快，而宽基ETF可以帮助投资者把握(wò)比较均衡的投(tóu)资机会，受到资金(jīn)关注(zhù)。早在(zài)2018年和2022年(nián)，市场震荡下行，投资者的风险偏(piān)好(hǎo)有所降低，宽基ETF会比(bǐ)较(jiào)受(shòu)欢迎；而(ér腰围88是多少 腰围88是多少码)在市场上行时，行业和(hé)主(zhǔ)题(tí)异(yì)彩(cǎi)纷呈(chéng)，机(jī)会又多上(shàng)涨(zhǎng)空(kōng)间又大，风险偏好也随之上升，所以行业(yè)和主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研(yán)究也表(biǎo)示(shì)，近五(wǔ)年市场成交热情的提升带来了A股市场的大幅发展(zhǎn)，个人投资者入(rù)市规(guī)模激增，而在经(jīng)历了(le)多(duō)种行情风格(gé)的(de)锤炼(liàn)后，尤其是操作难度较高的2022年之后，投(tóu)资者们对于跑赢基准的难度有了(le)更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准(zhǔn)的步(bù)伐；另一方面，近几年(nián)投资热点轮动(dòng)较(jiào)快，新(xīn)的投资领域带(dài)来(lái)了大(dà)量(liàng)的(de)学习成本，而ETF的投资门(mén)槛较低，运作透(tòu)明度较(jiào)高，因而(ér)逐步获得个人投资者(zhě)的(de)认可。

　　具(jù)体来看，基(jī)煜研究(jiū)分析，一是随着A股(gǔ)市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的认(rèn)知将越(yuè)来(lái)越(yuè)深(shēn)入，近几年可以看到更多投资(zī)者会基于大势(shì)选择(zé)宽(kuān)基投资工具；另一(yī)方面(miàn)，2019年至(zhì)2021年(nián)，市场的投资主线较为(wèi)清晰，如消费、新能源、医药等，因此行业主题基金(jīn)ETF更容易受到追捧。

　　提升(shēng)交(jiāo)易活(huó)跃度

　　长远可提高(gāo)A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人占比(bǐ)的抬(tái)升，股票ETF市(shì)场的交投活跃(yuè)度也呈现明显的(de)提(tí)升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成(chéng)交额12.67万亿元，同比增(zēng)长43％；年(nián)平均换手(shǒu)率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士表示，长期来(lái)看，股票ETF市场个人(rén)占比超过机(jī)构，有利于股民(mín)转为基民，为投资者(zhě)分散风险，提升(shēng)交易活跃度，长远可(kě)提高A股市(shì)场的稳定性。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个人(rén)投(tóu)资者(zhě)大都由股民转化而来，个(gè)人投资者发现(xiàn)ETF快(kuài)捷、透明、成(chéng)本(běn)低廉且(qiě)相(xiāng)比(bǐ)个股可以更(gèng)好(hǎo)地平滑风(fēng)险，也能够获得交易的参与感，于是更多(duō)选择(zé)通过ETF来(lái)参与市场。相比个(gè)股(gǔ)来(lái)说，ETF的风险更分散波(bō)动也更(gèng)小，因此(cǐ)个人投资(zī)者选择ETF而(ér)非股票，长(zhǎng)远(yuǎn)来看(kàn)可提高(gāo)A股市(shì)场的稳(wěn)定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上可能(néng)交易频率更高，也更容易受到市场消息的影(yǐng)响，这对(duì)于我们基金管理(lǐ)人的持续运(yùn)营和投(tóu)资者陪伴都(dōu)提出了更高的要(yào)求。”国泰(tài)基金(jīn)相关人士称。

　　“更高的个人占比可(kě)能会带(dài)来更活跃(yuè)的交易，并带(dài)来更有吸引(yǐn)力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 腰围88是多少 腰围88是多少码