本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处(chù)于下(xià)跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端(duān)价(jià)格(gé)形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开(kāi)始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏(sū)乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场对(duì)于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库(kù)存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对(duì)补库不(bù)应有过高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力(lì)拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月合(hé)约的(de)估值(zhí)有中长(zhǎng)期(qī)的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存维(wéi)持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力(lì)度(dù)增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为1303英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表4.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海(h英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表ǎi)蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大(dà)起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然承压。持(chí)续调(diào)整(zhěng)后压力得(dé)到基本释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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