周(zhōu)一的股(gǔ)市(shì)震荡翻红，上周股市(shì)下跌期间净买(mǎi)入的(de)“抄底资金”笑了。

　　上(shàng)周(zhōu)五，资金(jīn)微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人借道(dào)股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日(rì)净买入39.5亿元；而上周5个交易日(rì)市(shì)场总体下跌期间，资金更是净买(mǎi)入220亿(yì)元，股票ETF“越(yuè)跌(diē)越买”的理性操(cāo)作模式，在(zài)股市大幅下挫的(de)时刻(kè)再(zài)度显现。

　　从资金流向结构看，上证50、沪深300ETF等受到(dào)资金净流(liú)入，“中特估”长(zhǎng)期投资价值被资金看好，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金(jīn)追逐；净流出方面，创业板、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以(yǐ)及基建、非银、电力ETF等短期净流出，资金出现短期避险(xiǎn)，但鉴于多数标的估值仍在低位，多家(jiā)机构(gòu)仍看好长期配置价值。

　　净(jìng)流入资金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上证50净流(liú)入资(zī)金居前

　　上(shàng)周五股市(shì)大跌，当(dāng)日股票(piào)ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿份，以区(qū)间成交(jiāo)均价(jià)测算，当(dāng)日净流入资金39.5亿元；拉长(zhǎng)时间到上周5个交易(yì)日，5天(tiān)股(gǔ)市调整期间(jiān)，资金更是净(jìng)买入220亿元，展现了(le)资金逆市布局的特(tè)点。

　　从(cóng)资金净(jìng)买(mǎi)入排行看，截至上周五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净(jìng)流入资金居前，都超过11亿元(yuán)。宽基指数(shù)中，华泰柏瑞(ruì)、易方达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富国(guó)上证指数ETF等产品，净流(liú)入资金也位(wèi)居前列(liè)。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创50、上证(zhèng)50、沪(hù)深(shēn)300全部收红，上证50指数涨(zhǎng)幅(fú)还超过1.7％，上周大跌期间的“抄底资金”，皆(jiē)斩获了不错(cuò)的回报(bào)。

　　行(xíng)业或(huò)主题ETF中，近期震荡(dàng)下(xià)行(xíng)的(de)半导体ETF成为资金净买入的榜(bǎng)首，单日净买入金额接近5亿元，目前仍处于(yú)估值低位的医疗(liáo)ETF、中概(gài)互(hù)联ETF等产品也位居净流入(rù)资金前(qián)列(liè)，而在(zài)近日遭遇高(gāo)位回调(diào)的游戏ETF，也受到(dào)资金的逆市买入，不过目前游戏ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游戏”的(de)投资逻(luó)辑，在游(yóu)戏板块行情冲(chōng)顶、收益翻(fān)倍后(hòu)，仍然有(yǒu)资金逆市净买入(rù)。

　　谈及资金(jīn)的上述(shù)流向情况，一位公募(mù)股票权益基金经理表(biǎo)示，预计复(fù)苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的(de)趋势(shì)，但耐用品复苏的(de)空间受(shòu)限、出口下行及地产销售恢(huī)复疲软将驱(qū)动市(shì)场(chǎng)展现出更多结构(gòu)性机会(huì)。不(bù)过，在(zài)短期市场炒作热度回落，波动率(lǜ)偏(piān)高的(de)情况(kuàng)下，资金可(kě)能更青睐(lài)用大盘宽基指数(shù)，比如科创50、微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人上证50、沪深300指(zhǐ)数等来(lái)跟踪市场(chǎng)，以获取整个市场(chǎng)的平均回报。

　　而在行业方面，沪上一家公募机构分析(xī)，由于近日以(yǐ)游戏为代(dài)表(biǎo)的TMT板(bǎn)块有所调整，主因(yīn)是(shì)前期炒作(zuò)有逐(zhú)步退(tuì)潮(cháo)趋势，中期(qī)在市场炒作热度有所回落。但从长期看，资(zī)金(jīn)还会长期(qī)关注数字化对生产(chǎn)力(lì)的提升，因(yīn)此(cǐ)，包(bāo)括计算(suàn)机(jī)、互联网(wǎng)和传媒等(děng)调整下来的(de)行业，可能会(huì)继(jì)续受到了资金的关注。

　　也有行业机构认为(wèi)，近期(qī)上证50、沪深(shēn)300等权重指数ETF受到资(zī)金青睐，可能与(yǔ)看好(hǎo)“中特估(gū)”长(zhǎng)期投资价(jià)值有关。

　　民生加银基金表示，伴(bàn)随大金融、大基(jī)建(jiàn)等权重(zhòng)股高位调整，上周(zhōu)沪(hù)指下跌。前期部分板块短(duǎn)期上(shàng)冲较(jiào)快(kuài)，导致博弈资(zī)金出(chū)现分歧，随着建(jiàn)筑、银(yín)行(xíng)、石化等PB逐步修复，权(quán)重(zhòng)板块内部出现分化，获利兑现需求叠加经济(jì)数据不及预期，权重板块回调带动(dòng)大盘指数回落(luò)。

　　不过，民生(shēng)加银基金认为，从(cóng)长远看，“中特估(gū)”或有望(wàng)引领低估(gū)值(zhí)央企的价值重估，有基本面(miàn)支撑的(de)低估值(zhí)央企或有望受益(yì)。

　　博时基(jī)金权益(yì)投(tóu)资一部基金经(jīng)理吴鹏也(yě)认为，“中特估(gū)”投(tóu)资(zī)的(de)部分底层(céng)逻辑仍旧是过去的A股市场对(duì)部分传(chuán)统(tǒng)行业国央(yāng)企的严(yán)重低配和低估(gū)。而(ér)在这种大幅低估(gū)和低配背景下，部分企业(yè)因(yīn)为自身经营改善、高股息水平等特(tè)征(zhēng)，使得其估值修复成为了可(kě)能。虽(suī)然(rán)经过前期(qī)反弹，大金融整体(tǐ)估值仍旧处于低位(wèi)，由于情绪和资金仍旧是主导，短期表现存在剧(jù)烈波(bō)动可(kě)能；从中期(qī)看，整(zhěng)体(tǐ)大金(jīn)融当(dāng)前估值仍(réng)旧(jiù)处(chù)于(yú)中低水平，部(bù)分(fēn)个股尤(yóu)其(qí)是基本面明显改善(shàn)的(de)个(gè)股，仍旧有(yǒu)估值(zhí)修复的空(kōng)间(jiān)。

　　基建、非银、电力ETF净(jìng)流出

　　估(gū)值水平(píng)仍具吸引(yǐn)力

　　在上周下跌(diē)的A股(gǔ)市场中，股票(piào)ETF整体(tǐ)呈现“越跌越买(mǎi)”趋势，净流入资金超出净流出资金。但也有部分短期涨(zhǎng)幅(fú)偏高、短期行情板块，以及部分海外指数遭遇资金(jīn)的净卖出。

　　从资金净流(liú)出榜单看(kàn)，今年涨幅超20％的基建50ETF单(dān)日净流出4.76亿元，为单日之最(zuì)。另外，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒生科(kē)技ETF等多只产品，单日净流出资金也(yě)超过(guò)2个亿。

　　宽(kuān)基指(zhǐ)数中，今(jīn)年来“越跌越买(mǎi)”的创业板ETF、创业板50ETF，单(dān)日出现短(duǎn)暂(zàn)净流出现象，华夏、南(nán)方、富国旗(qí)下中(zhōng)证1000ETF产品，也在单日出现净流(liú)出，而今年涨幅接近20％的纳指(zhǐ)ETF，也在股市调(diào)整中迎来“获利了结”资金，单日净流出(chū)1.67亿元。

　　沪上一家公(gōng)募机构(gòu)评价，基建板块(kuài)受(shòu)益于“一(yī)带一路”板块前期涨幅较大(dà)，有(yǒu)调整(zhěng)要求，可能会受到获利(lì)盘的短期(qī)卖出。不过，从长期看，经济复苏趋势确立后，“顺周期”板块的整体机会值得(dé)关注(zhù)。

　　民生加(jiā)银基(jī)金评价净(jìng)流出的证(zhèng)券保险板块称(chēng)，一季报陆续披露，非(fēi)银金融业绩(jì)超预期，证(zhèng)券(quàn)板块市场交投活跃度(dù)较一季(jì)度显著改(gǎi)善，差异化最低结算备付金(jīn)缴纳比例机制引入(rù)，证券公(gōng)司保(bǎo)证金(jīn)比例下调，经济温(wēn)和复苏下(xià)行(xíng)业景(jǐng)气度(dù)有望持续修复。保险板块一季(jì)报净利润(rùn)超预期，部(bù)分(fēn)险企(qǐ)凭借储(chǔ)蓄险的产品力实现了一(yī)定(dìng)的增长(zhǎng)，负债端V型反转趋(qū)势较明显，资产端(duān)或有望维持(chí)较高(gāo)增速。

　　而(ér)针对(duì)电力板块，民生加银基金认为(wèi)，2023年宏观经济运行总体(tǐ)微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人回升有望将促进电力消费需(xū)求增长。受上(shàng)年同(tóng)期低基(jī)数等因素影响，预(yù)计今年二季度电(diàn)力消(xiāo)费增速将有望回(huí)升。在电力市场化改革的持(chí)续推进(jìn)下，电价趋(qū)势有望稳中小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，电力现货市场和辅助服务(wù)市场机制有望持续推广，容量补偿(cháng)电价等机(jī)制或有(yǒu)望出台。

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