财联(lián)社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其）酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围ong>随着公募基金(jīn)2023年一(yī)季报(bào)披露(lù)完成，多位知名基(jī)金经理大幅调仓(cāng)换股的动向和投资方向(xiàng)也浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则加仓(cāng)海康威视、美的(de)集(jí)团、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布局(jú)AI板(bǎn)块，加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份、中际旭创、澜(lán)起科技、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股份、星(xīng)环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰，也(yě)开始布局人工(gōng)智能，加仓(cāng)同花顺(shùn)、金山办公、寒(hán)武纪(jì)-U等概念股。

　　在人(rén)工智能大(dà)行其道的首季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰(lán)等顶流开始追逐AI，另(lìng)一(yī)面，一些专注(zhù)长期成长价(jià)值的基(jī)金经理仍坚守(shǒu)新能源，如曾经的公募冠军(jūn)刘格(gé)菘(sōng)。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智(zhì)能的盛典(diǎn)。面对火(huǒ)出天际的AI赛(sài)道，究竟是(shì)应(yīng)该与(yǔ)其(qí)共舞，还是不为所动继(jì)续(xù)坚(jiān)守“初(chū)心”？

　　观察一季报的调仓换(huàn)股，可见(jiàn)越来越多的基金经理(lǐ)选择了前者。“不买AI就(jiù)是(shì)等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖都是(shì)死，不如搏一把再死，也(yě)许富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业(yè)心(xīn)态的生(shēng)动(dòng)写照(zhào)。

　　光大(dà)证券统计(jì)数(shù)据也证明了这一点(diǎn)，公募基金一季度大幅加(jiā)仓(cāng)TMT板块中的计(jì)算(suàn)机和通信行业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏股基金重仓股(gǔ)在(zài)TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括(kuò)一直(zhí)深(shēn)耕(gēng)医疗的葛兰在内，众多知名基金(jīn)经理布局AI。具体来(lái)看(kàn)，中(zhōng)欧阿尔(ěr)法混合(hé)一季度(dù)大手笔(bǐ)新进中(zhōng)芯国际、上海(hǎi)电影，其中前者(zhě)加仓1366.4股(gǔ)，还加(jiā)仓腾讯83.67万股。其所管(guǎn)的另一只(zhǐ)中欧(ōu)研究(jiū)精选混合一(yī)季度新进金山(shān)办公(gōng)14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿(ruì)新(xīn)起点混合(hé)一季度新进(jìn)中(zhōng)芯国际、同(tóng)花顺，将寒(hán)武纪(jì)的仓(cāng)位从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金山(shān)办公(gōng)的仓位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能(néng)看出(chū)葛(gé)兰的人工(gōng)智能投资方向(xiàng)——从AI上游的芯片、到算力(lì)以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛兰的操作只是公募(mù)基金经理加(jiā)仓AI的(de)一个缩影。从各位知名基金(jīn)经理调仓动(dòng)向可以看出，大家都纷纷“搬家(jiā)”到了(le)TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文(wén)也在一(yī)季报中也提(tí)到(dào)，随(suí)着(zhe)ChatGPT的(de)横空(kōng)出世，海外大模型以及(jí)相(xiāng)关人(rén)工(gōng)智能的产业趋势受(shòu)到市场关注，并很快扩(kuò)散(sàn)到国(guó)内产业(yè)界，市场聚焦(jiāo)于上游算力、传输和下游(yóu)运用，在经(jīng)济复苏相(xiāng)对温和的情景下(xià)，计算机(jī)、通讯(xùn)、传媒、电(diàn)子行(xíng)业受到各方资金的追(zhuī)捧，涨(zhǎng)幅遥遥(yáo)领先。

　　从(cóng)十大(dà)重仓股来(lái)看(kàn)，万达(dá)电影新入(rù)他所管理(lǐ)的中(zhōng)欧新趋势十大重(zhòng)仓股，中欧洞见一年(nián)持有(yǒu)则加仓了立讯精密(mì)、腾(téng)讯(xùn)控股等个(gè)股；中欧明睿(ruì)新常态则加(jiā)仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合(hé)润重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子板(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，此前招(zhāo)商证券研报称，从历史上来看，30％是主动(dòng)偏股公募基金大类行(xíng)业(yè)配置比例(lì)一个很重要的(de)临(lín)界值，往往预示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募(mù)基金(jīn)对TMT配比(bǐ)明(míng)显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全距离。从这点看，基金经(jīng)理对于TMT来说仍称不(bù)上(shàng)“抱(bào)团”，仍有基金经理(lǐ)并未上车。

　　有人(rén)守候成(chéng)了景(jǐng)

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有(yǒu)一部分(fēn)仍坚守新能(néng)源，也有(yǒu)一部分试图低位捡拾(shí)新能源筹码。

　　如曾经的公募(mù)状元刘格菘。据了(le)解，广(guǎng)发基金成(chéng)长(zhǎng)团(tuán)队对新能源的钟爱业(yè)内闻名(míng)，最新(xīn)披露的一(yī)季报(bào)中也证实(shí)了他们的(de)“坚守初心(xīn)”。

　　当年的(de)冠军基金广发双(shuāng)擎升级，从其十大(dà)重(zhòng)仓股来(lái)看，前(qián)五大(dà)重(zhòng)仓股的占(zhàn)比均(jūn)超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能(néng)、隆基绿(lǜ)能，圣邦(bāng)股份，均属于新(xīn)能源概(gài)念股。除(chú)此之(zhī)外(wài)，他还仍(réng)加仓(cāng)了天合光能、荣盛石化(huà)等(děng)个股，且(qiě)新晋晶科能源为(wèi)十大重(zhòng)仓股。

　　刘(liú)格菘在一季报表达了仍对新(xīn)能(néng)源保持信心(xīn)，“我们对本产品重点持(chí)仓的光伏(fú)、储能、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投(tóu)资中(zhōng)相信基本面优(yōu)秀(xiù)和增(zēng)量价值积累的公司。经(jīng)过(guò)调整，行业估值水平已在历史低位，产(chǎn)业(yè)链的变化在市场定(dìng)价(jià)中未被充分认知和(hé)体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的睿远成长价(jià)值混合前十大重仓股分别为中国移动、宁德时代、三(sān)安光电、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比去年年底该(gāi)基金增持了宁德(dé)时代、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得(dé)关注(zhù)的是，加仓幅度最多(duō)的是光伏龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)所(suǒ)管的银(yín)华心怡混合也加(jiā)仓(cāng)了新能(néng)源(yuán)，如晶科(kē)能源、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等(děng)。他表示，“我们曾经(jīng)提到了(le)新能源板块(kuài)的(de)一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过大半年的(de)消(xiāo)化后，在这个估(gū)值分位以及股价位(wèi)置(zhì)下，我们认(rèn)为新(xīn)能源板块的风险因素(sù)已经充分(fēn)释放，目前这个(gè)时间段(duàn)，新(xīn)能源非常具有吸引(yǐn)力。在一(yī)季度我们对于电动车、光伏(fú)、储能、海风(fēng)的一些标的，都增加了一些(xiē)仓位。”

　　对于(yú)人(rén)工智能，他认(rèn)为，“太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理(lǐ)在AI的(de)“大风”之下(xià)，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基金经(jīng)理章恒(héng)在接受财联(lián)社记者采访时提到，他(tā)曾(céng)重(zhòng)点(diǎn)关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐(zhú)风口，他选择会在全市场做行业轮动(dòng)，在操(cāo)作(zuò)上绝对不是(shì)去捕捉每个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自(zì)己(jǐ)看好的行业，你(nǐ)重仓(cāng)押(yā)进去(qù)，不确定性来的(de)时候，无论(lùn)是基金(jīn)经(jīng)理个(gè)人(rén)还是投资者(zhě)，其实都是(shì)无法承受的(de)。所以，任何一个行(xíng)业，即使你(nǐ)再(zài)看好，也要控(kòng)制(zhì)持有(yǒu)比(bǐ)例，分散风险(xiǎn)。”他(tā)表示。

　　交银施(shī)罗(luó)德基(jī)金的王崇一(yī)季报表示暂(zàn)时无法预测(cè)其兑现节奏和(hé)时间(jiān)，短期内也很难在(zài)A股找到明显(xiǎn)的受益标的，就没有参与。不过他也认为这(zhè)些股票的估值(zhí)体系还在合理接受范围内(nèi)。

　　极(jí)致行情下(xià)，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分析可知，今(jīn)年一季度仍有(yǒu)不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致(zhì)行情下，AI板(bǎn)块的(de)未(wèi)来(lái)走(zǒu)势将如(rú)何？

　　一部分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策(cè)略目前仍维(wéi)持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务器(qì)以(yǐ)及(jí)光模块等(děng)细(xì)分赛道将陆续迎来基本面的确认，中微观层(céng)面上尚(shàng)有空(kōng)间，估(gū)值修(xiū)复(fù)尚未结(jié)束，个股上(shàng)是找机会的格局。

　　中金(jīn)公司(sī)研报指出，年初至今市场对AI关注度持续(xù)高企，上一轮行情(qíng)催化(huà)主要(yào)集中于大模型的突破进(jìn)展(zhǎn)；而(ér)4月(yuè)以(yǐ)来，我们观察到各个领域的应用厂商正加速AI融合应用产品的研发和发(fā)布，其中(zhōng)办公场景进展相(xiāng)对较(jiào)快，我们预计5月之后将进入AI应(yīng)用的加速繁荣阶段。我(wǒ)们持续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模(mó)型三层(céng)中(zhōng)建议投资者优(yōu)先关注应用层(céng)投资机遇。

　　百(bǎi)亿(yì)私募大佬董承非也看好相关(guān)板块(kuài)，他认(rèn)为，2011年之前是周(zhōu)期(qī)的时代，2011年之后是消费的时代(dài)，但未来10年(nián)，最牛的资产(chǎn)是科(kē)技。他坦言，自己目前重仓半导体板块。

　　不(bù)过(guò)另(lìng酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围)一部分(fēn)市场人士也指出，AI后续或(huò)有波动或(huò)调整(zhěng)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证券策略首(shǒu)席分析师陈果，在A股二季度投资策略会上(shàng)提到“今年大概率(lǜ)还是一个偏成长风格占优，尤其(qí)是很多(duō)科(kē)技股在过去几年(nián)其实没有太多的表现。以前(qián)我们(men)讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实TMT板块(kuài)有很长时间没有太(tài)多表现。今年要推动(dòng)数(shù)字经济，今(jīn)年(nián)半导体(tǐ)周期要见底，本身今年科技股的机会(huì)是可以期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二季度(dù)可能会有(yǒu)一些波(bō)动。AI现在还是(shì)主题投(tóu)资阶段不太(tài)适(shì)合(hé)大(dà)多数的投资者，不适合在这个位(wèi)置(zhì)上去追。”

　　广发证(zhèng)券研报(bào)中判(pàn)断(duàn)，本轮AI板块已进入第(dì)一轮调整期，但对标2013年(nián)“移(yí)动互联网+”行(xíng)情节奏(zòu)，预计本轮后续(xù)调整时长与幅度有限。对(duì)于下一(yī)阶(jiē)段“AI+”行(xíng)情，建(jiàn)议逢低布局有望(wàng)率先实(shí)现业(yè)绩兑现的环节，即(jí)满足“自身产(chǎn)业周期(qī)向上(shàng)+AI加(jiā)持下(xià)的业绩增厚机(jī)遇”的领域，比(bǐ)如，电子、计算机、传(chuán)媒(méi)、通信(xìn)。