华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价(jià)，也(yě)一(yī)夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个(gè)人(rén)身价(jià)为(wèi)147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获(huò)得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有(yǒu)在新资(zī)金愿(yuàn)意(yì)冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持有资金的风险的(de)情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资产价值(zhí)被夸(kuā)大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次报告的(de)资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交易价(jià)格均低于各自(zì)的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票而不是(shì)现金(jīn)的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报(bào)告刊登(dēng)的(de)几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)“自(zì)以(yǐ)为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获(huò)取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开(kāi)披露的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最好(hǎo)的(de)投(tóu)资(zī)范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了(le)这一(yī)点。我们定期将我们的(de)维权原则(zé)付(fù)诸于(yú)我们(men)的多数(shù)控股公(gōng)司以及(jí)我们投(tóu)资部(bù)门(mén)持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处(chù)的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不(bù)住了(le)！股(gǔ)东权益律(lǜ)所(suǒ)Joh俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大nson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的(de)做空(kōng)实例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研究百页(yè)的(de)做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让印度(dù)总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的(de)主要(yào)业(yè)务(wù)包括披(pī)露企业(yè)的会计造(zào)假、管(guǎn)理(lǐ)问(wèn)题、未公开关联(lián)交易(yì)、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车(chē)急救(jiù)部(bù)门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个名字(zì)源于(yú)1937年(nián)在新泽西(xī)上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾(zāi)难(nán)的缩(suō)影(yǐng)，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市(shì)值一(yī)度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽(qì)车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在(zài)生(shēng)产(chǎn)能(néng)力方面误导投资者。该(gāi)公司的(de)市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研(yán)究(jiū)做(zuò)空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介入俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大马斯克对推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近时(shí)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布转为做(zuò)空(kōng)推特，推特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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