本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本(běn)周(zhōu)后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的(de)态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨；622两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因(yīn)源(yuán)于成材(cái)表需继续(xù)走弱(ruò)，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量(liàng)出2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料(liào)需求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不(bù)明(míng)显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季(jì)度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续(xù)提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约的(de)估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗shū)港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存(cún)按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继(jì)续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需求(qiú)尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调(diào)整后(hòu)压力(lì)得到基本释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将(jiāng)有明(míng)显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系(xì)下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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