国内“五一”假期来了，但海外市场风(fēng)险依旧不容忽视(shì)。在美国多项重要经(jīng)济数据出炉后，美(měi)联储也将(jiāng)召开(kāi)5月议息会(huì)议，市(shì)场普遍预期(qī)将继续加息25BP。在利好利空消息交(jiāo)织(zhī)下，节(jié)后市场走势将如何演绎？

　　美国(guó)第一共和银行股(gǔ)价(jià)已累计下跌90％以上(shàng)

　　截(jié)至周(zhōu)五收盘(pán)，美(měi)国第一共和(hé)银行的股(gǔ)价收跌43.2％，盘中一度(dù)腰(yāo)斩，且多次触(chù桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号)发停牌，原因(yīn)是达成(chéng)救助协(xié)议以维持该(gāi)银(yín)行运营的希(xī)望在(zài)变(biàn)得(dé)渺茫。该股今(jīn)年已下跌(diē)90％以上。消息(xī)人(rén)士称，该银行很有可能会(huì)被美(měi)国联邦(bāng)储蓄保险公(gōng)司(sī)（FDIC）接管。

　　根据美媒报(bào)道，自美国(guó)第一共(gòng)和银行公布其第一季度(dù)存(cún)款下降40.8％至1045亿美元(yuán)后，该银行股价(jià)在接(jiē)下来的(de)两天内下跌超过(guò)60％，创下历史新(xīn)低。目前包括来自美国联邦储(chǔ)蓄(xù)保(bǎo)险(xiǎn)公司、财政部(bù)和美(měi)联储的官(guān)员正在与其他(tā)银行(xíng)进行协调会议，为第一共和银行(xíng)制定救助计划。

　　美(měi)联储反省(shěng)硅谷(gǔ)银(yín)行倒(dào)闭，寻求(qiú)大范(fàn)围加强(qiáng)银行规管(guǎn)

　　在当(dāng)地时(shí)间4月28日公布的内部审查(chá)报告中(zhōng)，美联储承认，对于上月硅(guī)谷银(yín)行(xíng)的倒(dào)闭案，美(měi)联(lián)储难(nán)辞其咎，倒闭既源(yuán)于该行自(zì)身风险管理薄(báo)弱，也和美联(lián)储的审查督导行(xíng)动(dòng)拖沓有(yǒu)关。

　　美联储(chǔ)认为，银行业审查员(yuán)未能采取(qǔ)有力行(xíng)动(dòng)解决硅谷银(yín)行越来越多的(de)问(wèn)题(tí)。美联储负责(zé)金(jīn)融业监(jiān)管的(de)副主席巴(bā)尔（Michael Barr）在报(bào)告中称(chēng)，审查员未能(néng)充分认识(shí)到，随着(zhe)硅谷银(yín)行的规模扩大(dà)、复(fù)杂(zá)性增加，该行变得(dé)有多么不堪(kān)一击(jī)。他们的(de)确发(fā)现了风险(xiǎn)，却没有采取足(zú)够的措施，保证该行足够迅速地解决问题。

　　报告中，巴尔总结硅谷银行倒闭有四大成因，其中(zhōng)三点都和美联储监管不力有关。他(tā)说，美(měi)联储监管者(zhě)的错误部分源(yuán)于，特朗普(pǔ)执政时的(de)金融业改革(gé)普遍放(fàng)松了对中等银行的规管。

　　巴尔(ěr)还提到，美联储的(de)文化转变似乎(hū)导致联储的监(jiān)管(guǎn)变得更宽松。这些(xiē)变(biàn)化体现在(zài)降低标准、增加复杂性，以及监管方(fāng)式不够自信果(guǒ)断，它们阻碍了有效的监管。

　　美(měi)联储认为，其银行业审查员已经确定了硅(guī)谷银行(xíng)存在导(dǎo)致(zhì)其倒(dào)闭的(de)一大(dà)问(wèn)题——利(lì)率相关风险，但美联(lián)储自(zì)身(shēn)的流程“过于审(shěn)慎”，侧(cè)重在采取行(xíng)动以前累积过多(duō)的证据。

　　美(měi)联(lián)储的数据显示，截至倒闭时，硅谷银行收到31项监(jiān)管机构(gòu)的公开审(shěn)查报(bào)告或警告(gào)，数量是其(qí)他银行的三(sān)倍(bèi)。报告称，随着硅谷银行壮大，近些年美(měi)联储忽视了范围更广的(de)问(wèn)题，比如该行多年来一直(zhí)突破内部(bù)风险限制(zhì)，其采用的流动(dòng)性(xìng)指标却显示，存款基础稳定(dìng)，其(qí)利(lì)率相关风险还被评为令人满意。

　　巴(bā)尔透露(lù)，美(měi)联储将重(zhòng)新审查，适用于资产超过千亿(yì)美元银行的一系列(liè)规定，包括压力测(cè)试和(hé)流动(dòng)性要求，将重新评估，怎(zěn)样监督(dū)和监管一家银行(xíng)对利(lì)率流动性(xìng)风险的风控。

　　巴尔说(shuō)，硅谷银(yín)行倒闭表(biǎo)明，需要对范围更广泛的银行强化(huà)适用的标准(zhǔn)，联储应考虑，让更(gèng)大范围(wéi)的银行适用标准和的流动(dòng)性规(guī)定。他呼吁，重新评估，对于超(chāo)过25万(wàn)美元联邦保险上限(xiàn)的银(yín)行存(cún)款，监管(guǎn)方的处理(lǐ)方。

　　巴尔认为，美(měi)联储应要(yào)求更广泛的银行考虑到可出售(shòu)证(zhèng)券的未实(shí)现损益，以(yǐ)便让银行(xíng)的(de)资本要求更好地(dì)匹配其财务状况(kuàng)和风(fēng)险。他暗示，对(duì)资本规划和风险管(guǎn)理不足的公司，美(měi)联储可(kě)能增加资本(běn)或流动性的要(yào)求，或者限(xiàn)制股(gǔ)票(piào)回购、股息支(zhī)付或(huò)高管薪(xīn)酬。

　　美总(zǒng)统拜登批准内华达州和(hé)佛罗里(lǐ)达州重(zhòng)大灾(zāi)难声明

　　据央视新闻消息(xī)，根据美国白宫当地时(shí)间4月28日的声明，美(měi)国总统拜(bài)登批准内华达(dá)州(zhōu)重(zhòng)大(dà)灾难声明，他下令为3月8日至3月(yuè)19日期间(jiān)受冬季风暴(bào)影(yǐng)响的地区提(tí)供联邦(bāng)援助。

　　此外，拜(bài)登还于27日晚批(pī)准(zhǔn)佛罗里达州重大灾难声明，他下令为(wèi)4月12日至4月14日期间受严重风暴影响的地(dì)区(qū)提供联邦援助。

　　联邦(bāng)援(yuán)助资金可在(zài)成本分(fēn)担的基础(chǔ)上提供给州政府(fǔ)和符合条(tiáo)件的地(dì)方政(zhèng)府以及某些私人(rén)非营利组织，用于(yú)受灾(zāi)害影响(xiǎng)地区(qū)的应急和修复工(gōng)作。

　　欧(ōu)盟(méng)与波兰等五(wǔ)国就乌(wū)克兰农产品相关事宜达成原则性协(xié)议(yì)

　　据央视新闻消息，当地时间(jiān)28日，欧盟委(wěi)员(yuán)会执行(xíng)副(fù)主席(xí)东布罗夫斯基斯对外宣(xuān)布，欧(ōu)委(wěi)会已与(yǔ)保加利亚、匈牙利、波(bō)兰、罗(luó)马尼亚和斯(sī)洛伐(fá)克就乌克兰农产品(pǐn)相关事宜达成(chéng)原则性协议。

　　东布(bù)罗夫(fū)斯基斯表示(shì)，欧盟已采取行动解决(jué)欧盟(méng)成员国和乌克兰农民的担忧(yōu)。具体措施包(bāo)括推动波兰、斯洛伐克、保(bǎo)加利亚等国撤回(huí)针对乌农产品的单(dān)边措施。从(cóng)欧盟(méng)层(céng)面对(duì)小麦、玉米、油菜籽、葵花(huā)籽等4种农(nóng)产(chǎn)品实施保障措(cuò)施。为5个受影响的成员国农民提(tí)供1亿欧元的一揽子支(zhī)持。此外，欧盟(méng)将继(jì)续推(tuī)进包括葵(kuí)花籽油等产品的倾(qīng)销(xiāo)调查。欧(ōu)盟(méng)将进(jìn)一步确保(bǎo)乌克兰农产品通过(guò)欧盟通道出口到其他国家。

　　美(měi)国滞胀困境(jìng)：经济(jì)继续放缓，通胀依(yī)旧(jiù)高企

　　4月28日，美国商务部最(zuì)新公布的数(shù)据显示，美国(guó)3月核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数同(tóng)比(bǐ)上升4.6％，预(yù)估为4.5％，前值为4.6％。同时美国3月核心PCE物价指数环比上涨0.3％，与市(shì)场预期(qī)及前(qián)值持平。

　　据(jù)悉，剔除(chú)食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数是美联储(chǔ)青(qīng)睐(lài)的通胀指(zhǐ)标之一。此次公(gōng)布的数据再度印(yìn)证(zhèng)了美国(guó)通胀的(de)居高不下，这(zhè)加(jiā)大(dà)了美(měi)联储5月再次加息的可能性(xìng)。报告公布后，美国短期(qī)利率期货小幅下跌(diē)，反(fǎn)映出5月份(fèn)加(jiā)息25BP的可能性约为90％。

　　就在此前一(yī)天，美国(guó)商务部公(gōng)布(bù)的一季度美国(guó)宏观经济数据(jù)显示，美国一季度GDP同比(bǐ)仅增(zēng)长(zhǎng)1.1％，大幅(fú)不及市场(chǎng)预期的2％，且(qiě)增速较前值2.6％显著放(fàng)缓。而(ér)同日公(gōng)布的一季度核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数年(nián)化环比初值升至4.9％，超出市(shì)场预期(qī)的(de)4.7％及(jí)前值4.4％。

　　一德期货宏观贵金属分析师张晨向期货日(rì)报记者表示，上述数据显示出美国经济放缓但通胀水平依旧高企的滞(zhì)胀(zhàng)特征。不过，从美国(guó)GDP折年数同比数据来看(kàn)，他(tā)认为一(yī)季度1.6％的增速较去年(nián)四季度0.9％的增速出现明(míng)显(xiǎn)回(huí)暖(nuǎn)，显示出美国(guó)经济(jì)虽有放缓，但韧性(xìng)尚存。

　　“一季度美(měi)国GDP数(shù)据超预期放缓(huǎn)，坐实了市(shì)场对于美国经济(jì)衰退(tuì)的忧虑，再加上目前欧美银行(xíng)信用危机的(de)尾(wěi)部(bù)效应持续存在，金(jīn)融不稳(wěn)定叠加经济景(jǐng)气下滑，一定程度上削弱了(le)美联(lián)储(chǔ)货币政策的紧缩预(yù)期(qī)，同时(shí)增(zēng)加了下(xià)半年(nián)美联(lián)储(chǔ)降(jiàng)息的预期(qī)。”中信建投(tóu)期货宏观贵金属分(fēn)析师罗亮认(rèn)为。

　　不过，他也表示，由于反映核心个人消费支出在内的(de)一季(jì)度PCE通胀数(shù)据持续上升，再加(jiā)上周五晚间公布的3月核心PCE数据也偏强(qiáng)，因此美联储5月份加息基本不存(cún)在(zài)悬(xuán)念，此次GDP数据更多影响的是年(nián)中美联储的政策变化。

　　5月加息(xī)或“板上钉(dīng)钉(dīng)”，此(cǐ)次会议还需(xū)关注(zhù)什么？

　　金瑞(ruì)期货(huò)宏观贵(guì)金属分析师吴梓杰认为，当前美联(lián)储(chǔ)货(huò)币政(zhèng)策面临抑制通胀以及宏观审慎两(liǎng)难的抉择。随着此前银行业危机的爆(bào)发以及一季度经济的(de)回落，美国当(dāng)前经(jīng)济的脆弱性以及下行压力已经持续增加，但是一季(jì)度核心PCE同样(yàng)大幅超过(guò)预(yù)期，显示出(chū)核心通(tōng)胀黏性(xìng)超预(yù)期。

　　“对(duì)于美联储来(lái)说，这意味着(zhe)进行政策选(xuǎn)择(zé)时不得(dé)不更加(jiā)慎(shèn)重。”吴梓(zǐ)杰预计，美联储(chǔ)5月大(dà)概(gài)率将会保(bǎo)持加息25BP的节奏，但在(zài)记者会上鲍威尔表态(tài)或将(jiāng)更加注重(zhòng)安(ān)抚(fǔ)市场情绪，强调对宏观风(fēng)险的把控，且(qiě)对未来加息的态度或将更加谨慎。

　　张晨认为，目前市场(chǎng)已经对美联储(chǔ)5月加(jiā)息25BP作出了充分的计价。鉴于此次会议(yì)并无(wú)最新(xīn)点阵(zhèn)图(tú)和经济展望公布，因此会议重(zhòng)点在于(yú)利率决议声明及鲍威尔的会(huì)后发(fā)言两方面(miàn)。其(qí)中，在决议声(shēng)明(míng)方面，可重点观(guān)察(chá)措(cuò)辞调整变化情况(kuàng)，特(tè)别是能否出现“停止加息”相关(guān)暗示。而在会后的新闻发布会上，需要重(zhòng)点关注鲍威尔(ěr)对于经济与通胀前景、后续货币政策以及银行业危机(jī)引(yǐn)发的信贷(dài)收缩等方面的观点(diǎn)论述(shù)。特别是(shì)如果出现“停止加息”等明(míng)显(xiǎn)鸽派(pài)暗(àn)示，则(zé)无论对于商(shāng)品市场还是权(quán)益市场而(ér)言，均构(gòu)成(chéng)短期提振。

　　罗亮(liàng)认(rèn)为，此次美(měi)联储会议需要关注三个方面：一(yī)是考虑到通(tōng)胀(zhàng)的顽固性，美联储是(shì)否会透露(lù)其愿意容忍更高水平的通胀；二是(shì)美(měi)联储对(duì)于目前金融以及经济风险(xiǎn)的判断，到(dào)底(dǐ)是(shì)短期风险还是(shì)长期风(fēng)险；三是美(měi)联(lián)储未来(lái)的(de)货币政策预期，比如是否透露下半年将降息或者不降息(xī)。

　　他认为，如果(guǒ)美联储依然偏鹰派，则预期风险(xiǎn)资(zī)产将继续回调(diào)，美债利率曲线会(huì)加深倒(dào)挂的程度，对市场而(ér)言偏(piān)负面；如果美联(lián)储偏鸽(gē)派，那市场风险偏好会再度上升，美(měi)元指数预计显著下行(xíng)，贵(guì)金属将(jiāng)领涨(zhǎng)资产。

　　吴梓杰表示，由于当(dāng)前(qián)市场对5月加息25BP已经(jīng)计价较为充分(fēn)，预计加息结果不会引起市场较(jiào)大波动，但是对于6月(yuè)及以后(hòu)偏(piān)鹰的政(zhèng)策预期(qī)交易依(yī)旧不(bù)足。因此，他认为本次(cì)会(huì)议上需要重点(diǎn)关注美联储声明以及鲍威(wēi)尔在记者(zhě)会(huì)上对未来政策路径的展望。“尤其(qí)是如果(guǒ)美(měi)联储意外偏鹰(yīng)，比如表(biǎo)现出(chū)了6月仍将(jiāng)加(jiā)息的倾向，则市(shì)场或将面临较大的(de)冲击，相关风险资(zī)产有意外下跌的风险。”他说。

　　贵金(jīn)属市场面临(lín)涨跌两难局面

　　近期(qī)美元指数持稳，贵金属行情则表现乏力。张(zhāng)晨(chén)认为，4月以(yǐ)来，欧美银行(xíng)业风险事件(jiàn)溢出影响逐(zhú)渐(jiàn)减(jiǎn)弱(ruò)，市(shì)场(chǎng)对于美联(lián)储货币政(zhèng)策迅速转向的(de)乐观预期出现一定修正(zhèng)，贵(guì)金属(shǔ)市(shì)场出现高位振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，但总体回调幅度有限。

　　当下来看，他认为(wèi)贵金属市场在利多、利空因素间来回(huí)拉扯。利多因素方面，美联储加息临近(jìn)尾声，对贵金属价格(gé)的压制(zhì)边际(jì)减弱。同时，美(měi)国经济前景黯(àn)淡，债务上限悬而未(wèi)决以及银行业风险事件(jiàn)余(yú)波反复(fù)，不(bù)断(duàn)激发(fā)市(shì)场避(bì)险情(qíng)绪。从更(gèng)为宏观的角度来看，全球“去美元化”方兴未艾，各国央行强化黄金资产(chǎn)储(chǔ)备功能(néng)，使得央行(xíng)“购金潮”经久不息。上述种种(zhǒng)因(yīn)素均对贵金属价格形成支撑。

　　而利空(kōng)因素主要是，市(shì)场和美联储对于后(hòu)续货币政策之间的预期差，以及美国(guó)经济层(céng)面(miàn)的韧性犹存。“特别是就(jiù)业市(shì)场(chǎng)尽(jǐn)管过热(rè)态势有所缓(huǎn)和，但无论是新(xīn)增非农就(jiù)业人数还是失业(yè)率(lǜ)指标，还远(yuǎn)未触(chù)及经济(jì)衰退(tuì)以(yǐ)及美联储货币政策转(zhuǎn)向的(de)阈值区间，这极(jí)有可(kě)能造成通胀回归波折反(fǎn)复(fù)，进而引发美联储(chǔ)货币政策(cè)前景预期(qī)摇摆(bǎ桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号i)。”他说。

　　他预计，在5月(yuè)美联储(chǔ)议(yì)息(xī)会(huì)议(yì)落地后的一段时间内，市场仍然会延续上述(shù)的修正走势，美联(lián)储还需在(zài)更多(duō)数据指引以(yǐ)及银(yín)行风险事件落地后，再(zài)相(xiāng)机作出(chū)政策调整，而在此之前预计仍会延(yán)续当前“走一步(bù)看一步”的决策思路。而市(shì)场对于年内降(jiàng)息的乐观(guān)预期的修正空间犹存。

　　罗亮认(rèn)为(wèi)，目前贵金属市场的(de)逻辑(jí)有两(liǎng)条主线：一是(shì)美(měi)国经(jīng)济(jì)是(shì)否会(huì)陷入(rù)衰(shuāi)退，二是(shì)全球(qiú)贸易结算体系下美元的趋势压(yā)力(lì)。“过(guò)去20年(nián)，贵金属价格(gé)主要锚定(dìng)的是美债实际利率的变化(huà)，但(dàn)是最近(jìn)这(zhè)种联系(xì)正在脱钩，央行购金以及美元结算体系的(de)变化使得贵金属获(huò)得了越(yuè)来越多(duō)的金(jīn)融(róng)溢价。”整体(tǐ)来看(kàn)，他(tā)认为(wèi)目前贵金属多头驱动(dòng)的(de)逻辑(jí)还没结束，且近期的表现也(yě)是易涨难跌。从资(zī)产配置的角度来看，仍推(tuī)荐(jiàn)将贵金属作为多头配(pèi)置。

　　“当前贵金属市场已经表现出(chū)了一定程度的易涨难(nán)跌。”吴(wú)梓杰表示，一方面，美国(guó)经济下(xià)行(xíng)以及欧(ōu)美银行业风险(xiǎn)带来(lái)的避险情绪对贵(guì)金属价格仍有一定支(zhī)撑，但边际减弱；另一(yī)方面，美国通(tōng)胀高(gāo)位带来的(de)加息预测(cè)，未(wèi)能对贵金属形成有力的回落压力。因(yīn)此，他预计贵(guì)金(jīn)属市场整体仍以高位振荡为主，在(zài)基准假设下(xià)，贵金属交易主线将回归通胀逻辑(jí)。他认为，当前市场对于美联储降息(xī)的预期(qī)仍大幅领先美联储的(de)官方(fāng)预期，预计在高通胀压力下，市场对降(jiàng)息预期(qī)的修正或(huò)将带(dài)来金银价格(gé)的(de)进一步回(huí)调。

　　市场(chǎng)人士(shì)提示，随(suí)着国内“五一”长假(jiǎ)开启，还须(xū)警惕海外市场(chǎng)风险。

　　罗亮表示，近期宏观(guān)市场关键数据(jù)较多，导致市场(chǎng)情绪波澜(lán)起伏，同时基本面因素也多(duō)空交织，海外市(shì)场容(róng)易(yì)出现巨(jù)幅波(bō)动。同时，国内“五一”假(jiǎ)期结束后(hòu)，市场将直面美(měi)联储5月利率(lǜ)决议落地(dì)，他预计美联储会议(yì)结果或(huò)将偏鸽(gē)，因此推(tuī)荐节(jié)后逐渐增加风险资产的头寸(cùn)。

　　“鉴于国内‘五一’假(jiǎ)期跨越(yuè)5月(yuè)美联(lián)储议息会议(yì)等重(zhòng)要事件，加之(zhī)银(yín)行业危机及债(zhài)务上限问题悬而未决，投(tóu)资(zī)者要(yào)防止过分押注引发(fā)的风险。假期后可关注(zhù)贵金属回落(luò)企稳情况，可(kě)以(yǐ)逢低布(bù)局(jú)多单。”张晨表示。

　　吴梓杰也表示(shì)，由于国(guó)内“五一(yī)”假期恰逢海外美联储会议这一(yī)关键时(shí)间节点，投(tóu)资者若保(bǎo)留头寸(cùn)过节，则(zé)要保持头(tóu)寸有足够安全边际，以防“黑天(tiān)鹅”事件带来冲击。他表示，节(jié)桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号后(hòu)贵金属或将迎(yíng)来更加明确的方向(xiàng)性(xìng)行情，可根据(jù)美联储议息(xī)会议(yì)给出的指引，对贵金属进(jìn)行相(xiāng)应布(bù)局。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号