金融界5月5日(rì)消息 央行、香(xiāng)港证券及期货事务监察(chá)委(wěi)员会、香港金融管(guǎn)理局即将正式启动香港与(yǔ)内地利率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作。北向互换(huàn)通下的交易将于(yú)2023年5月15日启(qǐ)动(dòng)。初期，全部境外投资者通(tōng)过(guò)北向互(hù)换通(tōng)开(kāi)展利(lì)率互换交易(yì)在轧差后的名义本金净额每日不超过(guò)人(rén)民币200亿元，后续(xù)可根据市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)适时调整(zhěng)额度。

　　全文如下：

　　中国人民银行、香港(gǎng)证券及期货事务监(jiān)察委员会、香(xiā两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思ng)港金融管理(lǐ)局即将(jiāng)正式启动香港(gǎng)与内(nèi)地利率互换市场互联互通合作(zuò)

　　为(wèi)促进内地(dì)与(yǔ)香(xiāng)港金融衍生品市场的协同发展，构(gòu)建高(gāo)水平(píng)金融开放格局(jú)，2022年7月4日(rì)，中国人民银行（以下简称(chēng)人民银行）、香港(gǎng)证券及期货事(shì)务监察委(wěi)员会(huì)（以下简称香港证监会）、香港金融管理局（以下简称香港金管局）发布联合公(gōng)告，同意(yì)中国外(wài)汇交(jiāo)易(yì)中心（全国(guó)银行间同业拆借中心）（以下简称外汇交易中(zhōng)心）、银行间市场(chǎng)清(qīng)算所(suǒ)股份有限公司（以下简称上海清算所）和(hé)香港场外结算有限公司(sī)（以下(xià)简称场(chǎng)外结算公(gōng)司）开展香(xiāng)港与内地利率互换市场互联互通合作（以(yǐ)下简称“互换通”），初期先行开通“北向互换通”，香港及其他国家(jiā)和地区的境外投资者可通(tōng)过(guò)两地基础设(shè)施互联(lián)互通参(cān)与(yǔ)内地银行(xíng)间(jiān)金融衍(yǎn)生品市场。自联合公告(gào)发布以来，“互换通(tōng)”的各(gè)项准备工作进(jìn)展顺(shùn)利，“北(běi)向互换通”下的交易(yì)将(jiāng)于(yú)2023年5月15日启动。为便于(yú)“北向互(hù)换通(tōng)”的顺利推出(chū)，现就有关事宜说(shuō)明(míng)如下(xià)：

　　一、“北向互换通(tōng)”的相关交(jiāo)易及结算安(ān)排

　　（一(yī)）交(jiāo)易品种：

　　“北向互换通”初期(qī)可交易品种(zhǒng)为利率互换产品，报价、交(jiāo)易及(jí)结算(suàn)币种为人(rén)民币。

　　（二）投资者：

　　1.参与(yǔ)“北向互(hù)换(huàn)通”的境内(nèi)投资者(zhě)（即互换通报价商）需与外汇交易中心签(qiān)署报价(jià)商协议，并为上(shàng)海(hǎi)清算所利(lì)率(lǜ)互(hù)换(huàn)集中清算业务的清算(suàn)会员或(huò)该类会(huì)员的(de)清算客户。

　　2.参与(yǔ)“北向互换通”的(de)境外投资者为符合人民(mín)银行要求并完成内地银行间(jiān)债券市场准入(rù)备(bèi)案(àn)的境外(wài)机构投资者，并经外(wài)汇交易中(zhōng)心(xīn)开通“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易权限(xiàn)。拟申请开通“北向互换通”交易(yì)权限的境外投资者需同时申请(qǐng)成(chéng)为场外结(jié)算(suàn)公司的清算会员或该类会员的清(qīng)算客(kè)户(hù)。

　　（三）交(jiāo)易(yì)及(jí)结算：

　　1.交易安排：外汇(huì)交易中心与人民银行认可的境外(wài)电子交易(yì)平台互(hù)联提(tí)供交易服务。

　　2.清算安(ān)排：上海清算所和(hé)场(chǎng)外结算公司(sī)建立(lì)中央(yāng)对手(shǒu)方清算机构互联互通，共同向境内(nèi)外投资者(zhě)提供清算、结算服务。

　　（四(sì)）额度(dù)管理：

　　1.交易额度：初期，全部(bù)境外投资(zī)者通过“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”开(kāi)展利率互换交易(yì)在(zài)轧(yà)差后的名义本金(jīn)净(jìng)额(é)每日不超过(guò)人(rén)民币200亿元，后续可根据(jù)市(shì)场情(qíng)况适时调整额度。

　　2.清(qīng)算额度(dù)：上海清算所与场(chǎng)外结算公司针对双方清算所(suǒ)之间的风(fēng)险敞口建立“互换通”资源池。初(chū)期(qī)，上海(hǎi)清算所与场外(wài)结算(suàn)公司之间净(jìng)头(tóu)寸(cùn)对应的(de)“互换通”资源池(chí)风险敞口设定上限不超过(guò)人(rén)民币(bì)40亿元，后续(xù)可根据市场情况(kuàng)适(shì)时调(diào)整额(é)度(dù)。

　　二、人(rén)民银行(xíng)、香港证(zhèng)监会和香(xiāng)港金管局已就“互换通”涉及的跨境监管合作原则和(hé)具体(tǐ)安排达成共识，并签署了《关(guān)于(yú)内地-香港债券及衍生(shēng)品市(shì)场(chǎng)相关事宜的谅解备忘录》。备(bèi)忘录健全了两地监管机构在债券(quàn)及衍(yǎn)生品(pǐn)市场方面的监管合作(zuò)安(ān)排和联络协商机制，共同(tóng)维(wéi)护“互换通”的正常运行、金(jīn)融市场稳定和公平交易秩序。

　　三、外(wài)汇交易中心、上海清算所(suǒ)和场外结(jié)算公司应当依(yī)法(fǎ)履(lǚ)行(xíng)“互换通”下(xià)的各(gè)项职责，组织市场各方(fāng)有(yǒu)序开展“北(běi)向互换通”业务。清算会员应当遵守相关监管(guǎn)规定及业务规则，加强内部控制，防范(fàn)和(hé)两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思控制(zhì)风险，做好投资(zī)者教育和服务(wù)，切实维护投资者合法权益。投(tóu)资者应当(dāng)充分(fēn)了解两地市场法律法规、业(yè)务规则和实践操作的差异，评估(gū)和控制风险(xiǎn)，理性(xìng)开展相关投(tóu)资。

　　市场各方应进一(yī)步做好准备工作，确保(bǎo)“北向互换通(tōng)”顺利启动。有兴趣参与“北向(xiàng)互换通”的(de)投资者可(kě)联系外汇交易(yì)中心、上海清(qīng)算所(suǒ)、场外结算公司(sī)为参(cān)与做准备。

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