在锂价(jià)初(chū)现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一(yī)系(xì)列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间(jiān)形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力已并不(bù)明(míng)显。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计将高于(yú)动力(lì)电(diàn)池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)大起大落在市(shì)场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给下(xià)游带(dài)来的(de)阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两(liǎng)日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一季度(dù)观察(chá)来看，新能(néng)源行(xíng)业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是(shì)处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国(guó)轩高科(kē)在(zài)一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实(shí)际上，同(tóng)样的(de)情况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在(zài)一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速(sù)全球化(huà)步伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？(diàn)池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断(duàn)认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认(rèn)同这(zhè上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？)一(yī)观点。他预计，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计会(huì)高于(yú)动力电(diàn)池(chí)，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预(yù)计(jì)会(huì)在下(xià)半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季(jì)度(dù)处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到(dào)了(le)第(dì)二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正出(chū)货是在二季(jì)度以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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