财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆(lù)续召(zhào)集相关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报(bào)道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北(běi)京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳(yáng)光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人寿、国擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句富(fù)人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金的(de)责任准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人(rén)士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产(chǎ擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句n)配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前(qián)曾(céng)表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示(shì)，参(cān)考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严(yán)，通(tōng)过(guò)发布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面(miàn)清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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