美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可(kě)能出售所(suǒ)有业务或(huò)部分业务。该行已经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地(dì)区(qū)银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出(chū)售在内(nèi)的战略(lüè)选择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后(hòu)跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发(fā)布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在(zài)和多(duō)位潜在(zài)的投资者商谈，还(hái)表示(shì)，其核心存款(kuǎn)3月(yuè)以来已经增长，在(zài)第一(yī)共和银行被出售后，该行并未经历(lì)超出正常(cháng)水(shuǐ)平(píng)的存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行股价继续暴跌(diē)，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选项的(de)媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银(yín)行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区(qū)银行(xíng)危机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收(shōu)盘，道琼斯指数(s马斯克会加入中国国籍吗hù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会(huì)就近(jìn)期(qī)大型银行倒闭事件举(jǔ)行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行(xíng)和(hé)第一共和银(yín)行有(yǒu)非(fēi)常独特(tè)的商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行专注于(yú)资本密集型的(de)科技以及(jí)生物(wù)医学初创企业(yè)；第一共和(hé)银行(xíng)集中于财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)；而签名银(yín)行则有大量的数字(zì)资(zī)产(chǎn)风险(xiǎn)。在听证会上，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他(tā)们(men)担心(xīn)银行倒(dào)闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家和(hé)议员(yuán)们也(yě)表示，美(měi)联储存(cún)在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士(shì)周(zhōu)四报道(dào)，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政(zhèng)府官员正在评估(gū)近几天银行股大幅(fú)波动背(bèi)后存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通(tōng)过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于(yú)地区银行基本(běn)面(miàn)强劲(jìn)且(qiě)资本充足，近(jìn)几日，做空活动增加和股(gǔ)市波(bō)动已引起官(guān)员及监(jiān)管机(jī)构越来(lái)越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调(diào)显示，在美国银行体系动荡之(zhī)际，近一半(bàn)的美国人担心他们(men)在(zài)银行或(huò)其(qí)他(tā)金融机构账户上的(de)钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年(nián)人表示他们担(dān)心自己的(de)钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产(chǎn)后(hòu)不(bù)久的(de)数据相似。当(dāng)时有45％的美国(guó)成年人表示，他们非常或中度担心自己资金(jīn)的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业(yè)较为平(píng)静(jìng)的时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月(yuè)的(de)数据显示(shì)，在危(wēi)机得到解决(jué)后，人们对存款安全(quán)的担忧略有减少，这表明对存(cún)款安(ān)全的(de)高(gāo)度(dù)担(dān)忧可能并(bìng)非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石油化工(gōng)厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据塔斯社(shè)报道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了(le)火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无(wú)人(rén)机(jī)撞击了(le)该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一(yī)处(chù)位于俄罗斯(sī)克拉斯(sī)诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大关(guān)键(jiàn)利率均(jūn)上调25个基(jī)点。主要(yào)再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年(nián)7月(yuè)以来已连(lián)续7次(cì)上调关键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计(jì)，要(yào)将通胀率降至2％的目标(biāo)还需(xū)要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌(diē)。受外(wài)盘原油大幅走低(dī)带动，内(nèi)盘原油(yóu)“五一”假期后(hòu)跳(tiào)空低(dī)开(kāi)，较(jiào)假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低(dī)于(yú)2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低(dī)，为2021年(nián)12月以来的最低水平(píng)；ICE布(bù)伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷纷(fēn)表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市(shì)场自身基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走势(shì)更多体现的是金融属性(xìng)。一方(fāng)面，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点，市场对连(lián)续加(jiā)息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国(guó)股市下(xià)滑(huá)，原(yuán)油作为大宗商品(pǐn)代表(biǎo)受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健(jiàn)告诉期(qī)货日(rì)报(bào)记者，近期海外(wài)宏(hóng)观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是(shì)与美国银(yín)行(xíng)危机事件有关(guān)。另(lìng)外，美(měi)国(guó)债务上限问题(tí)仍未解决，市(shì)场担心(xīn)该问题(tí)是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一份评估文件(jiàn)警告(gào)称，如(rú)果不提高债务上限，美国(guó)经济将面(miàn)临严重后果，在三种预期(qī)情形下(xià)，美国经济都(dōu)将进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目(mù)前美国银(yín)行问题再(zài)次出现(xiàn)，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层面(miàn)的不确定性较大，主要(yào)风险在于当前的(de)宏观避险情(马斯克会加入中国国籍吗qíng)绪(xù)是否有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成周度级别的拉(lā)升行(xíng)情。如果(guǒ)这(zhè)种情况(kuàng)出现，风(fēng)险资(zī)产(chǎn)将(jiāng)会出(chū)现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏观情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通(tōng)胀居高不下的情(qíng)况(kuàng)下，美(měi)国经济难以(yǐ)获得动能。叠加美国(guó)就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力(lì)市场逐渐降温，经济(jì)面临的风险正在上升。而在(zài)此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏马斯克会加入中国国籍吗鹰派(pài)，称(chēng)美联储致力(lì)于实(shí)现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从(cóng)通胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风险三方面(miàn)探索货(huò)币政策路径，如(rú)果6月(yuè)初之前(qián)高利率带来(lái)的风险事(shì)件(jiàn)进一步扩(kuò)大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目(mù)前(qián)市场的关注(zhù)点在(zài)于美联储是否(fǒu)会在接(jiē)下(xià)来(lái)的议息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在(zài)银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发(fā)盘面快速(sù)下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此(cǐ)次宏观避(bì)险(xiǎn)还有(yǒu)一部(bù)分债务(wù)上限的加成；二是当前原油基本(běn)面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月(yuè)下(xià)旬原(yuán)油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后回(huí)落，盘面(miàn)上的表现(xiàn)是连(lián)续收出长下影(yǐng)线。因此，近(jìn)期原油盘面也(yě)要重点留意是否会重(zhòng)现以上两(liǎng)点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期(qī)原油(yóu)尚不具备(bèi)持续大(dà)幅(fú)下滑(huá)的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少，而美(měi)国即将进入(rù)夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为(wèi)首的中东产油国为(wèi)稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观(guān)察，但(dàn)整体上市场再度进入供小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦(mèng)琦(qí)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着超卖情绪的(de)逐步释放，原油供(gōng)给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上(shàng)行仍(réng)需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前(qián)原油还(hái)是(shì)振荡格局，价格(gé)向下逼(bī)近年内低点，短(duǎn)线观察前低的支(zhī)撑力度(dù)。未来(lái)能(néng)否驱(qū)动原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情(qíng)绪的持续蔓(màn)延情况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加(jiā)息基本全部落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗商品压(yā)制的(de)预期，情绪上(shàng)将有(yǒu)一定缓和。但美联储(chǔ)连(lián)续大幅(fú)加息(xī)后(hòu)对市场的影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本面上(shàng)，市(shì)场对经济衰退(tuì)的(de)担忧仍(réng)未结(jié)束，需求会(huì)下降(jiàng)多少也(yě)尚未(wèi)有明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段(duàn)时(shí)间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期(qī)货假期(qī)后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言(yán)，沥青走势(shì)偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有关的交易许可(kě)证(zhèng)延(yán)长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国(guó)的问(wèn)题依然存在(zài)，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了成本(běn)端原油价格下跌(diē)带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往年同期数(shù)据，供应提前发力，叠(dié)加(jiā)终端需求未有明(míng)显(xiǎn)回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建(jiàn)投期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，进入5月，沥青供应(yīng)端总(zǒng)计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但(dàn)原(yuán)料通关情(qíng)况对沥青(qīng)生产(chǎn)供应造成阶(jiē)段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产(chǎn)或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部(bù)分(fēn)地(dì)炼维(wéi)持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产(chǎn)利润较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装置开工率持续(xù)回升(shēng)，尽管(guǎn)近期随着利润(rùn)的压缩(suō)，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限制生产积极(jí)性，叠(dié)加原料(liào)稀(xī)释沥青短缺的(de)问题持(chí)续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩预期，后续关(guān)注(zhù)国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南方开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的(de)表现。从下游行业的开工(gōng)率(lǜ)看(kàn)，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占(zhàn)比较小(xiǎo)，整(zhěng)体(tǐ)需(xū)求一般(bān)。5月份基(jī)建乐观(guān)预期仍在，且(qiě)随(suí)着气温的回升(shēng)，道路(lù)施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会继续(xù)回(huí)升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在(zài)于成(chéng)本端(duān)原油，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险(xiǎn)事(shì)件以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱(ruò)势运(yùn)行。在此背景下，沥(lì)青价格(gé)也难(nán)有较(jiào)强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥(lì)青估值处(chù)于(yú)偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下移(yí)，沥青综(zōng)合加工利润或(huò)将(jiāng)有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍(réng)处历(lì)史偏低(dī)水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端具备施(shī)工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱(ruò)势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需关(guān)注沥青原料供应政(zhèng)策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不(bù)及预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造(zào)成的(de)。而假(jiǎ)期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本端的(de)跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期(qī)货(huò)研(yán)究(jiū)院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货(huò)跌(diē)幅扩大(dà)，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回(huí)升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进(jìn)入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工率将提升(shēng)10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂(liè)解价差开(kāi)始回落，芳(fāng)烃调油需求(qiú)也不再(zài)有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的(de)是，虽(suī)然(rán)5月新疆中泰(tài)、恒力石化(huà)等有检修计划，但(dàn)由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力度(dù)有待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应(yīng)有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目(mù)前来(lái)看(kàn)调油(yóu)驱动稍显不(bù)足，美国汽(qì)油库(kù)存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应将有所恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明(míng)显，而国内部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷处于上(shàng)升(shēng)状态，5月PX货源可(kě)能趋于(yú)宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较高(gāo)，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压(yā)。PTA在成本拖(tuō)累(lèi)下价格走(zǒu)势偏弱。后续(xù)需关注(zhù)原油价(jià)格企稳(wěn)情况及调油(yóu)逻辑在汽油(yóu)需求(qiú)旺(wàng)季是否实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的(de)前(qián)提下(xià)，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯(zhǐ)端开工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已(yǐ)经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开(kāi)工率也出(chū)现(xiàn)了周(zhōu)度回升(shēng)的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致(zhì)趋势延续。从(cóng)价(jià)格走(zǒu)势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势(shì)开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减(jiǎn)缓的(de)走(zǒu)势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 马斯克会加入中国国籍吗