3月份，全国居民消(xiāo)费价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市(shì)场预期，同时信贷投放保(bǎo)持(chí)较快增长。货币信贷较快增长与物价(jià)回落(luò)并存，引发了中国(guó)经(jīng)济是否(fǒu)进入通缩(suō)的议论。

　　讨论经济是否进(jìn)入(rù)通缩，首先要厘清概念。国(guó)际上(shàng)通常认为，通货紧缩是指(zhǐ)总体物价水平在一段时间内持续下降，同时伴(bàn)随着(zhe)货币供应(yīng)量持续下降和经济衰退。研究显示，典型(xíng)的(de)通缩有三(sān)个主要(yào)特点：一是总(zǒng)体物价紧缩而非局部物(wù)价紧缩，二是物价连(lián)续一(yī)段时间负增(zēng)长，三是伴随(suí)货币供应(yīng)量(liàng)持续weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗下降和(hé)经济衰退。

　　结(jié)合一(yī)季度经济运(yùn)行表现，当前中国经济显然(rán)并(bìng)不符合通缩的典(diǎn)型特征，因(yīn)此，所谓中国经济通(tōng)缩(suō)是个伪命题。

　　从(cóng)物(wù)价来看，2022年我(wǒ)国加强重要民生商(shāng)品和大宗商品保供稳(wěn)价，物价总水平(píng)持(chí)续平(píng)稳运行，“全球胀(zhàng)”与(yǔ)“中国(guó)稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年一(yī)季(jì)度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份(fèn)，受(shòu)春节效应和(hé)疫情防控(kòng)政策优化(huà)调整等因素(sù)影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求(qiú)季节性回落，加之市场供应充足(zú)，2月(yuè)份、3月份(fèn)CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品和能(néng)源(yuán)价(jià)格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由(yóu)此(cǐ)可见，今年以来物价月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍然为(wèi)正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未(wèi)出现(xiàn)持(chí)续而全面(miàn)的下降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长(zhǎng)来看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升，weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗经(jīng)济(jì)循环加快畅通，市场预(yù)期明(míng)显改善。二季(jì)度经济增速可能比一季度明显加(jiā)快，全年经(jīng)济增长有望呈现逐步回升态势。近(jìn)期，多个国际(jì)机(jī)构纷纷上调对中国经济增(zēng)速的(de)预(yù)期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍(réng)在(zài)温和上涨，M2和(hé)社融增(zēng)长相对(duì)较快，经济运行weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗持续(xù)好转，与通(tōng)缩有明显区别。 随着金融支持效果进(jìn)一(yī)步显现，消费(fèi)需求(qiú)有(yǒu)望进一步回(huí)暖，下(xià)半(bàn)年(nián)物价(jià)涨幅可(kě)能逐步回归至往年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经(jīng)济(jì)总供(gōng)求基本平衡(héng)，货币条(tiáo)件合理适度，居民预期(qī)稳定，不存在(zài)长期(qī)通缩或(huò)通胀的基础。

　　也要(yào)看(kàn)到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不足(zú)仍是(shì)经济运行面(miàn)临的突出矛(máo)盾。从这一角度来看(kàn)，对通缩的担(dān)忧情绪一定程度上反映了人们(men)对经济复苏动力和强度的(de)关切，需(xū)引起高度(dù)重视。当务之急，要(yào)继续科(kē)学精(jīng)准实施宏观(guān)政策，把实施扩大内需(xū)战略同深(shēn)化供给侧结构性改革有机结合(hé)起来(lái)，在稳定就业(yè)和提高居民收(shōu)入上下更大功夫，提振(zhèn)市场信心和发展(zhǎn)预期，推动经济(jì)运行持续好转。

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