大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年-橘子百科-橘子都知道

大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一：低(dī)估值、高分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括(kuò)能源链、“一带一路”和运营商(shāng)在内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年(nián)底，能源链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商PB估值分别(bié)处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年(nián)初以来的大幅上涨(zhǎng)后，当前这(zhè)些板块估值仍处于(yú)历史平(píng)均(jūn)水平附近(jìn)。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带一路”和运营(yíng)商股息率(lǜ)显(xiǎn)著高于市场(chǎng)整体，较高的分红也成(chéng)为其进可攻(gōng)、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持续(xù)支撑和催(cuī)化

　　政策持续支撑和催化(huà)，成为“中特估”中(zhōng)“一(yī)带一路”和(hé)运(yùn)营商板块修(xiū)复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带一路”十周(zhōu)年(nián)之际，从沙伊和解、中俄深化(huà)合作联合声明、中巴联合(hé)声(shēng)明等，以(yǐ)及(jí)后续5月(yuè)召开在(zài)即的(de)第三(sān)大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关利好不断，板块行情(qíng)得到催(cuī)化。

　　2）运营商(shāng)：去年(nián)10月以来，数字经(jīng)济上升为国(guó)家战略，相关政(zhèng)策密集出台。今(jīn)年国务院改组又新设国家数(shù)据局。运营(yíng)商作为“数字经济”的基础(chǔ)设施，持续得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范式之三：景气(qì)修(xiū)复(fù)预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币升值(zhí)的全年宏观主线(xiàn)驱动盈利能力修复，带动(dòng)能源(yuán)链整体性上(shàng)涨。1）能(néng)源(yuán)产业链作(zuò)为原材料高度依赖海(hǎi)外供(gōng)应、同(tóng)时下游需求基本集(jí)中在国内(nèi)市(shì)场(chǎng)的方向之(zhī)一，将充(chōng)分受益于人民(mín)币升值的(de)宏观趋势。2）中(zhōng)国经(jīng)济复(fù)苏，下游领域需(xū)求预(yù)期(qī)回暖(nuǎn)，能源产业(yè)链(liàn)尤(yóu)其(qí)是行业龙头盈(yíng)利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三条(tiáo)投资范式，“中特估”重点关注哪(nǎ)些方(fāng)向？

　　除了能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和(hé)运营商(shāng)等之(zhī)外，当前我(wǒ)们建(jiàn)议(yì)关注机械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造(zào)业作为国家重点支(zhī)持的战(zhàn)略性产(chǎn)业(yè)之一，近(jìn)年来经历了行业调(diào)整和产能过剩的困境(jìng)，但近(jìn)期板块景气已(yǐ)在改(gǎi)善：一方面，随(suí)着全球航(háng)运市场需求正在增长(zhǎng)，带来包(bāo)括化学品船与成品油轮船的订单大幅提升。另一方(fāng)面，国企改革(gé)推动造船企业重组整合和产(chǎn)能优化(huà)之下(xià)，国(guó)内船舶制造业已在逐步实(shí)现结构(gòu)调整和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期间各项(xiàng)数据(jù)恢复(fù)良(liáng)好(hǎo)。业绩(jì)确(què)定性强，承(chéng)诺(nuò)高分(fēn)红，类(lèi)债属(shǔ)性突出(chū)。经(jīng)济增速下行，高速(sù)公路、铁路、港口资产稳(wěn)健(jiàn)性凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性较高。同时近(jìn)几年，高速公(gōng)路及铁路板(bǎn)块上市公(gōng)司更(gèng)加(jiā)注重投资人回报，多家公司(sī)发布股东回报计划，大幅(fú)提高(gāo)分红(hóng)比例以(yǐ)及承诺(nuò)未来几(jǐ)年高分(fēn)红水(shuǐ)平，给投资(zī)人(rén)带来(lái)确定性的高股息回报。

　　3）大(dà)型银(yín)行：经济复苏大背(bèi)景下融资需求回暖，基本面有支撑，板块估值也具备(bèi)修复空间。2023年以来，信贷需(xū)求连续三个(gè)月超预期回(huí)暖(nuǎn)，在稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)和扩投资的政策基调下，后(hòu)续信贷、社融仍有望(wàng)平稳增长。此外，作为(wèi)业绩稳定(dìng)且(qiě)高分红的(de)板块，当前银行PB估值(zhí)处于2016年以来(lái)11.6％的较低位置，修复空间较大(dà)。