北交(jiāo)所(suǒ)开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交(jiāo)所(suǒ)布(bù)局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集(jí)公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低(dī)的估(gū)值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期投资价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示(shì)了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基金公司(sī)也(yě)发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的股(gǔ)票，属于(yú)基(jī)金法规定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合(hé)同所规(guī)定的(de)投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司(sī)旗(qí)下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合(hé)基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的(de)良(liáng)好表现也使得越来越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向(xiàng)好；次新基(jī)金在(zài)北(běi)交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的(de)研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新基金投(tóu)资(zī)将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也(yě)可(kě)根据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司(sī)进行投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们(men)高度重视(shì)北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会(huì)，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升(shēng)的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北(běi)交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层(céng)面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具(jù)体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当(dāng)前配置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法(fǎ)收益(yì)可(kě)能聚(jù)焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也(yě)称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)有一大(dà)批(pī)优(yōu)秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风(fēng)和(hé)企业(yè)自身的(de)努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会(huì)有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们(men)认为北交所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个领域。”

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