金(jīn)融界5月22日消息 日本(běn)股市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的阴霾(mái)，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近(jìn)十(shí)年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业(yè)部门(mén)仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为(wèi)日本股市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事(shì)、三(sān)井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的(de)股票(piào)比在(zài)美国(guó)以外(wài)任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其(qí)实非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下(xià)也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的(de)接班(bān)人），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初(chū)造(zào)访日本(běn)东京的(de)还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东京(jīng)开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美(měi)国著名投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持股的(de)2020财年（截至(zhì)二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布(bù)持有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在(zài)过去的三十年(nián)中，日本经(jīng)历(lì)了(le)漫(màn)长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也(yě)被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格(gé)局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下(xià)，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的(de)发展，也意味二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音着劳动力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管(guǎn)层持(chí)续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高企业(yè)价值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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