大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基(jī)金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合来(lái)看，截(jié)至去(qù)年年(nián)底，持仓基本(běn)为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，已(yǐ)经基(jī)本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产品也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季(jì)报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了(le)市(shì)场的节(jié)奏变化和结(jié)构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会，组(zǔ)合调整取得了(le)明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传统实(shí)体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为市场最有持续性(xìng)的(de)一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置(zhì)获取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加(jiā)仓是最(zuì)佳北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业(yè)绩(jì)披(pī)露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单(dān)增(zēng)加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基(jī)本形成。本(běn)次大(dà)幅调整主要(yào)还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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