华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿(yì)万富(fù)翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投(tóu)资者支付股息。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得(dé)的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中(zhōng)表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金(jīn)业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是现(xiàn)金的形式(shì)发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后(hòu)，该(gāi)部(bù)门(mén)的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的(de)情况下，伊坎的(de)股息也(yě)将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级strong>

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时(shí)后(hòu)发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义(yì)是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主义投资已经很好地(dì)证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以(yǐ)及(jí)我们投(tóu)资部门持有的少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个上市公司董(dǒng)事(shì)会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富(fù)的阿达尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和(hé)记(jì)者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的(de)安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了(le)以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色列证书(shū)的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞(cí)职，美国(guó)司法(fǎ)部和(hé)证券监管机构随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误(wù)导投资者。该公司的市值一(yī)度(dù)超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推(tuī)特的收(shōu)购(gòu)案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空(kōng)推特，推特(tè)股价随即(jí)大涨约8％。