总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促(cù)进(jìn)科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市(shì)的(de)集聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗shàng)缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和(hé)股票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举措确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了(le)期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和(hé)多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对(duì)应市场不同的(de)市值(zhí)的公司(sī)和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资(zī)有了风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的(de)投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套(tào)策略也会(huì)丰富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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